存儲芯片技術主要集中于企業級存儲系統的應用,爲訪問性能、存儲協議、管理平台、存儲介質,以及多種應用提供高質量的支持。
隨著最近一兩年人工智能的快速發展,對高性能的存儲芯片需求也日益提升。
比如,主營之一爲存儲芯片的三星電子,2024年一季度營業利潤就大增超900%。
今天就來看看A股上,具有代表性的四家存儲芯片公司,它們的優勢亮點以及含金量情況如何。
兆易創新,公司主營閃存芯片及其衍生産品的研發、技術支持和銷售。
優勢:在存儲器産品領域,公司是全球排名第一的無晶圓廠 Flash 供應商,也是中國排名第一的MCU供應商,以及中國排名第二的指紋傳感器供應商
亮點:公司業務是多賽道多産品線的組合布局,目前主要是存儲器、微控制器和傳感器三大 類;多産品線的組合布局,可以助力公司業務穩健經營。
佰維存儲,主營半導體存儲器的存儲介質應用研發、封裝測試、生産和銷售。
優勢:公司在存儲介質特性研究、存儲固件算法技術、存儲芯片測 試、封裝設計仿真技術與先進封裝工藝等核心技術領域持續創新,擁有深厚的技術積累。
亮點:公司憑借著優秀的技術實力、服務質量以及嚴格的品控,與中興、富士康、TCL、創維、步步高、Google、Facebook 等國內外知名企業建立了密切的合作關系。
紫光國微,主營集成電路芯片設計與銷售。
優勢:公司智能安全芯片擁有銀聯芯片安全認證、以及 AEC-Q100 車規認證,在安全性方面達到了國際頂尖水准,廣泛應用于 物聯網、移動通信、智能終端、車聯網等多個領域。
亮點:公司智能安全芯片板塊有少量NOR Flash安全存儲芯片産品業務,該産品可用于消費電子、物聯網等通用市場領域。
北京君正,主要從事集成電路芯片産品的研發與銷售等業務。
優勢:公司全資子公司北京矽成在存儲器領域耕耘三十多年,能夠面向汽車電子、工業與醫療等領域提供高品質、高可靠性的各類存儲器産品,同時提供面向通訊産業和高端消費電子産業的芯片。
優勢:公司主要核心技術都是自主研發,因此公司産品自主可控,不依賴第三方廠商,不存在“卡脖子”情形。
綜合來看,除了紫光國微,存儲芯片的營收占比較低之外,其余三家,存儲芯片都可以算得上是主營業務,占比較高。
看完了公司的優勢亮點,接下來,將基于經典的“杜邦分析法”,來對公司最新財報核心數據進行拆解,進一步發現公司真實含金量情況,
先看第一個拆解關鍵數據,銷售淨利率,
評估公司産品業務利潤空間,數值越高,含金量越高,
淨利率含金量第一,紫光國微,公司淨利率截止2023年3季度依然高達36%,獨處一檔。
第二,北京君正,最新的2024年4季度,公司的淨利率爲11.38%。
第三,兆易創新,2023年3季度,公司淨利率爲9.87%。
第四,佰維存儲,2023年3季度,公司的淨利率爲-22.8%,之前行業的衰退,影響依然較大。
對比上一年,四家公司的淨利率均出現了不同程度的下降,這意味著半導體板塊在過去一兩年,處于下行周期。
第二個拆解關鍵數據,總資産周轉率,
評估過公司資産周轉效率,數值越高,含金量越高,
周轉率含金量第一,佰維存儲,截止2023年3季度,公司資産周轉40%。
第二,紫光國微,3季度周轉35%。
第三,北京君正,4季度周轉36%。
第四,兆易創新,3季度周轉26%。
對比上一年,四家公司的周轉率,都同比出現下降。表明不僅行業的利潤率在下降,且需求規模也在下降。
第三個拆解關鍵數據,權益乘數,
評估公司財務杠杆情況,數值越高,以負債拉動收益的程度越高,
財務杠杆最高,佰維存儲,負債率高達68%,財務杠杆3.18倍。
第二,紫光國微,財務杠杆1.54倍。
第三,兆易創新,財務杠杆1.09倍。
第四,北京君正,財務杠杆1.08倍。
對比上一年,除了佰維存儲負債率大幅上升之外,其余三家波動較小。
最後,結合公司的財務核心數據,淨資産收益率,來對公司的含金量進行一個綜合對比評估,
綜合含金量第一,紫光國微,公司淨利率第一、周轉率第二、財務杠杆第二,高淨利率+高周轉+高杠杆,公司各方面都表現良好。不足之處,在于,公司的存儲芯片業務主要是屬于特種芯片,營收占比較小。
綜合含金量第二,北京君正,公司淨利率第二、周轉率第三、財務杠杆第四。在行業下行周期,公司三項數據表現中規中矩,沒有明顯短板。
綜合含金量第三,兆易創新,公司淨利率第三,周轉率第四,財務杠杆第三,公司的淨利率及周轉率均比北京君正要低那麽一些。
綜合含金量第四,佰維存儲,公司擁有最高的周轉率,也有最低的淨利率,兩極分化嚴重。除此之外,公司的財務杠杆也是最高的。高財務杠杆提高了公司的資金利用效率,但同時也增加了公司的運營風險。
大家更看好,存儲芯片板塊中的哪家公司呢,歡迎在下方留言討論。
所以百威漲的最好,紫光跌的最狠