惡劣的天氣和戰爭正威脅著世界小麥供應的緊張，並使糧食成本上升的幽靈死灰複燃。

從西歐潮濕的田地到澳大利亞幹涸的土壤，再到俄烏沖突阻礙了供應，農民們都面臨著挫折。調查的分析師表示，這意味著全球庫存將保持近十年來的最低水平。

黑海的豐收長期以來一直控制著小麥價格，小麥交易價格是2022年創下的紀錄的一半，但供應問題再次加劇。期貨價格已反彈至8月以來的最高點，基金正在減少持有近兩年的看跌押注。

對于那些終于從食品價格上漲中解脫出來的消費者來說，這是一個令人擔憂的迹象。

CRM AgricCommodities董事總經理James Bolesworth表示：“需求增加，全球庫存仍然緊張，新的作物問題正在升級。”

隨著北半球收成的臨近，未來幾周對作物發展仍然至關重要，因此情況仍有時間改善或惡化。以下是主要種植者的情況彙總：

黑海幹燥

最大的出口國俄羅斯有可能錯過關鍵的水分，該國南部持續數周的高溫和雨水不足，促使分析人士下調了收成估計。商品氣象組織表示，未來兩周，俄羅斯一半的冬小麥仍將過于幹燥。

俄羅斯仍然應該收獲大量小麥，但其主導地位意味著當地價格的任何波動都會影響到其他市場——而且該國的小麥最近變得越來越貴。

烏克蘭戰爭

最近幾周，幹旱也阻礙了烏克蘭大片小麥的種植，但戰爭加劇了其他問題。對農業基礎設施的襲擊威脅到出口，由于男性在軍隊服役，勞動力已經枯竭。

下一季的糧食産量可能比去年同期下降6%，預計農民將把糧食畝數轉向油菜籽等利潤更高的作物。

潮濕的西歐

潮濕的春天損害了整個歐洲西北部的作物發展。冬季作物質量——決定供應是用于食品還是動物飼料——也可能受到影響。在法國，處于最佳條件下的小麥和大麥的比例遠遠落後于去年的水平。降雨也減緩了英國、德國和法國春季的種植速度。

FranceAgriMer作物辦公室谷物委員會主席Benoit Pieterment上個月表示：“我們顯然對未播種地區的問題感到擔憂，因爲這與天氣狀況有關。”

澳大利亞

澳大利亞部分地區的一個幹燥炎熱的夏天，就在農民種植作物的時候，土壤已經幹涸。雖然最近的降雨在關鍵的西澳大利亞州的一些地區有所緩解，但種植者仍持謹慎態度。

該國聯邦銀行可持續發展和農業經濟副主任Dennis Voznesenski本周表示，如果發芽後降雨停止，該州的作物將面臨“油炸”的風險。他說，小麥在本地和全球的漲勢都快于預期。

幹燥美國

自4月初以來，幹旱已經占據了美國冬麥田的更大份額，盡管最近的預測顯示有陣雨，但幹旱仍然是春季種植的一個問題。盡管如此，在每年的這個時候，更多的美國冬小麥處于最佳狀態，春季播種量仍高于五年平均水平。

對作物的擔憂正在價格中顯現，資金管理公司現在是自7月份以來最不悲觀的。但在大約四周後北半球第一次收獲開始之前，情況可能會發生變化。

StoneX的大宗商品風險經理Matt Ammermann表示，“還有很多天氣需要交易，作物還遠未完成，如果下雨，它們就會有價值”。“現在這仍然是一種觀望型遊戲。”