日前，去年6月新上市的A股光伏上市公司時創能源發布了其2023年“成績單”。令人尴尬的是，其上市首年業績出現明顯下降，而股價早已跌破了發行價。

業績變臉 扣非淨利潤幾乎“腰斬”

4月10日，時創能源（688429.SH）發布了2023年年度報告顯示，報告期內，該公司實現營業收入17.31億元，同比下降27.74%；實現歸母淨利潤和扣非淨利潤分別爲1.77億元和1.36億元，同比分別下降39.66%和48.72%。

此外，截至2023年末，該公司的經營活動産生的現金流量淨額爲-1.78億元，與去年同期相比轉爲負值；當期的總資産爲34.17億元，淨資産爲23.14億元，資産負債率則爲32.2%。

值得關注的是，與上市前兩年業績高速增長相比，時創能源本期業績出現“變臉”。

根據其財報數據顯示，在2020-2022年，該公司營收實現倍量增長，分別達到4.38億元、7.12億元和23.95億元；實現淨利潤分別爲1.42億元、0.91億元和2.93億元。增幅方面，2022年該公司營收同比增長近2.4倍，淨利潤同比增長約2.2倍。

如今，在2023年，該公司的營收表現卻不盡如人意，同比減少了近三成，扣非淨利潤同比也幾乎“腰斬”，業績的顯著下滑無疑給剛上市不久的時創能源帶來了不小的壓力，同時也給該公司的未來發展蒙上了一層陰影。

價格大跌 毛利率明顯下滑

實際上，近年來國內光伏産業鏈價格整體大幅下跌，給相關光伏公司業績帶來極大的影響。就時創能源而言，盡管其光伏電池業務的擴張帶來了業績的快速增長，但其毛利率水平卻出現了大幅下滑。

在2020-2022年，由于主營業務結構的調整，該公司的主營業務毛利率連續出現了較大幅度的下滑，從近70%下降到20%左右。隨著光伏電池擴産的預期降低，該公司業績的高增長可能難以持續。

到2023年，時創能源的銷售毛利率爲26.73%，同比上升了約3.53個百分點；淨利率爲10.22%，相比上年同期下降2.02個百分點。僅2023年第四季度，該公司的毛利率降爲24.47%，同比下滑2.91個百分點，淨利率則同比下降6.51個百分點。

分産品來看，在時創能源2023年主營業務中，光伏電池營收達到10.71億元，同比下降38.74%；其毛利率僅爲10.19%，在各項業務中墊底。光伏濕制程輔助品業務營收爲3.67億元，毛利率則高達62.76%；光伏設備營收爲2.41億元，毛利率達到44.1%；其他業務營收爲4120.18萬元，毛利率也有35.95%。

綜合來看，該公司各主營業務的毛利率水平存在較大的波動，這對其未來的發展可能會産生一定的影響。該公司在保持光伏電池業務穩定增長的同時，還需進一步提升其毛利率水平。

因此，面對不斷變化的市場環境和行業競爭，時創能源仍需不斷優化産品結構和提升盈利能力，以確保公司業績的穩健發展。

公司股票跌破發行價

據官網信息顯示，時創能源成立于2009年11月，主要從事于光伏濕制程輔助品、光伏設備和光伏電池的研發、生産和銷售等業務。

2023年6月，該公司正式在上交所科創板挂牌上市。彼時，該公司原計劃募資10.96億元，用于高效太陽能電池設備擴産項目等多個項目的發展及補充流動資金。但實際募集資金僅爲7.01億元，僅達到預計募資的64%，遠低于預期。

此外，該公司股票的發行價格爲19.2元/股。然而自上市以後，該公司股價一路下行。至2024年2月，其股價已經跌破發行價。截至4月12日收盤，該公司股價爲14.69元，總市值爲58.76億元。

新TOPCon電池産線即將投産

不過，作爲光伏新技術領域的領先平台型供應商，該公司的三大主營業務板塊仍然在行業內具有較高的市場地位。

近年來，時創能源通過不斷的技術創新和産品叠代，在材料領域取得了顯著的成績，制絨、堿抛、清洗輔助品的市占率均處于行業前列。

在設備領域，時創能源推出的吸雜設備已成爲HJT技術的標配，同時其在TOPCon技術路線上的技術儲備也頗具潛力，未來有望實現更多産品的量産銷售。

此外，作爲半片電池的先行者，時創能源成功實現半片電池量産後，推出的半片電池工藝已經開始得到不同技術路線廠商的應用。

據公司年報披露，時創能源新的半片N型TOPCon電池産線將于2024年上半年正式投産，這也標志著該公司在光伏領域的技術創新和發展再上新台階。（光能量）

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