5月14日晚間，阿裏巴巴集團發布最新季度業績，阿裏雲季度收入255.95億元，持續保持盈利，經調整EBITA同比增長45%至14.32億元。

最亮眼的是，來自外部客戶的核心公共雲産品收入重回兩位數增長，AI相關雲産品實現三位數增長。

等到財報電話會議開完，聽過阿裏巴巴集團 CEO 吳泳銘跟分析師的交流之後，相信外界對阿裏雲的前景應該更會多一份信心。

AI相關雲産品實現三位數增長

對于剛剛過去的一個季度，AI 是阿裏雲業績之中繞不開的關鍵詞。此前，跟阿裏雲同台競技的亞馬遜 AWS、微軟 Azure、谷歌雲都因爲 AI 交出了很好的季度業績，因此外界很自然對阿裏雲的 AI 也會抱有很高的期望。

雖然阿裏雲在季度財報中，沒有披露 AI 相關的營收規模，但是吳泳銘透露，至少兩個季度，阿裏雲 AI相關的雲産品已經實現三位數增長，並且現在公共雲核心産品重回兩位數增長。

正是看到了 AI 對雲計算業務的強大的助推力，吳泳銘表示，“基于領先的産品組合、對AI基礎設施的大力布局以及積極的行業夥伴策略，我們有信心，阿裏雲的商業化營收（剔除集團內客戶）在2025財年下半年能重返雙位數增長。”

這個消息也讓財報電話會議上的分析師很受鼓舞。

過去幾個季度裏，阿裏雲其實在進行非常痛苦的營收結構調整。

簡單來說就是，在阿裏雲整個營收大盤中，放棄毛利率較低的一次性項目，轉而聚焦毛利相比健康很多的公共雲産品以及目前增長迅猛的 AI 雲産品。

吳泳銘在財報電話會議上透露，阿裏雲的調整已經接近尾聲，低毛利的項目制收入未來 1-2 個季度內對阿裏雲的負面影響就會消失，未來的增長都將是公共雲和 AI 相關的的産品。

此外，他還給分析師們下了一顆定心丸，未來恢複到雙位數增長的軌道之後，阿裏雲大部分公共雲産品還都會保持著比較合理、健康的利潤率。不過，在AI相關的這些産品上，由于現在還處在十年大周期非常早期的階段，仍需要持續投入。

“AI+公共雲”戰略已見成效

泳銘上台之後，爲阿裏雲敲定的戰略是聚焦“AI驅動，公共雲優先”。今天阿裏雲有這樣不斷向好的業績，其實也是堅定執行戰略的成果。

今年 2 月底，阿裏雲宣布100多款雲産品全面降價，平均降價幅度超過20%，最高降幅達55%，而不斷降低價格就是爲了進一步做大公共雲的營收。

同時，阿裏雲在 AI 上也在發力。國內跻身獨角獸的 5 家 AI 大模型初創企業背後都有阿裏的投資，並且通義大模型通過開源不同大小參數的大模型，不但技術上實現了中文模型上的領先，也已經開始擁有了不錯的商業化基礎。

數據顯示，通義大模型通過阿裏雲服務企業超過9萬、通過釘釘服務企業超過220萬。

吳泳銘表示，通義大模型與阿裏雲先進的AI基礎設施未來將深度融合，實現軟硬件層面的協同優化，“力求爲行業打造一個既具備頂尖AI能力，又具備優秀成本效益的AI開發平台，重新定義行業性價比標杆。”

而爲了抓住 AI 帶來的機會，阿裏也在進行超前投資。根據阿裏財報披露的數據，在 2024 年 3 月份結束的季度內資本性支持爲 111.53 億元，已經創下 6 個季度以來的新高。

而通過數據也可以看到，阿裏雲的資本性支持已經從低谷走出來。若不是看到未來有更多更好回報的機會，阿裏肯定也不會持續加碼。

GenAI 再次打開雲的增長空間

不論從國內來說，還是國外來說，生成式人工智能帶來的機會已經讓整個科技行業爲之振奮。

微軟Azure、亞馬遜 AWS、阿裏雲等這類作爲這波科技浪潮中扮演提供基礎算力的雲廠商，其實重要性反而在提升。因爲人工智能模型的訓練和推理都會需要強大的算力支撐。

王堅院士在2023年10月曾有過這樣一個斷言：雲計算和GPT的關系就是電和電動機的關系，未來，雲計算的算力會被智能時代的電動機也就是模型所消耗掉。

他當時還指出，關于生成式AI，即使像英偉達這樣跑在前面的企業，最後回避不了一件事情，那就是——“最後所有這些計算，都會以雲的方式來提供。”

知名咨詢機構麥肯錫認爲，生成式人工智能可能成爲加速上雲並轉變上雲投資回報率動態的顛覆因素。該機構的分析表明，生成式人工智能可以爲雲計算項目帶來 75% 到 110% 的增量投資回報率 (ROI)。

人工智能大模型將會給各行各業帶來巨大變革，已經成爲共識。作爲最早擁抱生成式 AI的科技巨頭，微軟對人工智能的投資到了開花結果的階段，尤其一提的是Azure雲計算業務，重燃增長動力。

現在，中國的生成式人工智能商業化也已經開始，並且有著非常高的增長率。從阿裏雲AI相關産品實現3位數增長，也進一步證明了國內各行各業對于AI有著廣泛的行業需求。這其實也是在移動互聯網浪潮之後，阿裏雲面臨的又一次增長風口，不容有失。

作爲國內含AI量最高的科技巨頭之一，阿裏雲期待AI的風吹得更猛烈。