盡管面臨政府債發行和銀行禁止“手工補息”的雙重影響，在央行態度仍偏呵護的背景下，資金面大幅收緊的概率不高，預計5月整體呈現均衡狀態，並且從季節性規律來看，5月資金利率通常環比下行。伴隨著A股市場釋放積極信號，機構進攻態勢愈發明顯，股票策略私募倉位指數連續三周上漲，越來越多百億級私募倉位超過八成。4月公私募機構調研頻次超2萬次，較3月翻。近期公募基金整體提升港股倉位，一些基金從低配到大幅加倉，更有甚者直接將港股倉位打到九成。

主力淨流入行業板塊前五：锂電池，新能源汽車，半導體，光伏，機械； 主力淨流入概念板塊前五：一帶一路，國企改革，央企改革，國産芯片，軍工集團； 主力淨流入個股前十：中遠海控、三一重工、寒武紀、紫金礦業、三角防務、TCL中環、紫光國微、N歐萊、隆基綠能、中國重工

2024年以來，雞蛋價格顯著回落，目前平均批發價已逼近4元/斤，遠低于往年同期水平，年內累計更是跌超17%。業內人士表示，在産蛋雞存欄量持續增加，而需求端支撐力度不足，導致蛋價運行重心不斷下移。根據當前産蛋雞存欄量及其結構推斷，二季度産蛋雞存欄量或會繼續增加，後市蛋價仍存下降空間。此背景下，養殖戶可通過參與雞蛋期貨套期保值、“保險+期貨”或場外期權方式進行價格保護。

2023年和2024Q1低空經濟板塊的業績承壓，目前行業估值接近3年平均估值水平。低空經濟是我國新的經濟發展引擎，也是新質生産力的一員。其中，eVTOL更是低空經濟發展中的亮點，其發展有望帶動上遊電機、結構件、電池等核心材料和零部件的技術進步和需求。看好基本面向好與低空經濟主題概念共振的非晶電機、碳纖維結構件、固態電池等材料及零部件標的。騎牛看熊認爲低空經濟依然是未來的主流方向，這與生活模式有著很大的關系，牛哥准備在頂樓買新房，然後買一輛飛行汽車停在頂樓，哈哈！

5月8日國內1#鉛錠報價區間在17350-17500元/噸，均價爲17425元/噸，較前一交易日上調225元/噸。礦端供應依舊偏緊，鉛加工費依舊偏低位運行，受此影響原生鉛企業開工偏低。再生鉛行業4月末出台了“反向開票”政策，使得廢電池企業回收受到一定影響，再生鉛企業原料采購困難，開工率下滑，並且受政策影響後續廢電池采購成本恐提升，目前再生行業觀望氣氛較濃。雖然終端消費邊際走弱，但下遊補庫需求與其存在體感差異，下遊蓄企補庫需求空間仍存，對價格形成一定支撐。

近日，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，文件也提到支持老舊新能源公交車和動力電池更新換代，完善廢舊産品設備回收網絡。其中提到，鼓勵企業在産品研發階段增加資源回收和綜合利用設計，加強锂電池生産、銷售、使用、綜合利用等全生命周期資源綜合管理。騎牛看熊認爲近年來國家回收利用行業政策逐步細化，隨著早期新能源車和動力電池陸續臨近退役，動力電池回收行業有望迎來第一個爆發期。

上證指數4月政治局會議後，政策基調更加積極進取，穩增長政策或將持續發力，房地産去庫存進一步加大力度，國內經濟修複可能提速。4月下旬以來國內中長端利率有所回升，M2-M1剪刀差仍在高位水平，股債性價比分位數處于曆史高位水平。5月份A 股可能處于風險偏好的修複窗口，市場積極信號累積整體來看穩增長預期提升。

創業板指數開啓攻關行情，整體走勢表現較強，1900點成爲了多空分界線。從海外來看，美國非農數據不及預期，FOMC 表態偏鴿，降息預期有所增強，全球制造業景氣向上和補庫周期逐漸開啓有助于出口維持相對高景氣。北向資金4 月末以來已出現明顯淨流入，業績期過後股市微觀流動性有望進一步改善。