今年的債券資産荒，比往年來得更加猛烈。

上周杭州那邊發行的超長期城投債，再次刷新收益下限。

10年期的城投債券，票面利率爲2.82%。

20年期的城投債券，票面利率才3%。

這麽低的利率，債券還被搶著要，認購倍數還能達到三點幾倍，看來真是餓極了。

沒辦法，誰叫現在市場沒有那麽多的債券，也沒有更好的債券呢。錢多、券少，一有新的債券出來，大家就一哄而上，估值越搶高，然後債券價格就虛貴。

現在10年期、20年期的城投信用債，票面利率能降到3%，對比國債2.5%左右的收益，成本幾乎沒差多少，從這就能感受到市場這股瘋狂勁兒了。

據廣發最新的研報，截止到2024年3月8日，84%的城投債收益率在3%以下，大部分城投債票面只有二點幾。就目前城投債受追捧的架勢看，已經很難通過承擔信息風險來獲得高的票息，只能把目標投向久期選擇。

因此原本債券市場還在卷利率，現在已經開始卷久期，內卷戰場已經蔓延到債券融資期限上了，不僅要低息換高息，還要時間換空間了，發行期限在不斷拉長，買家也在挑收益較高的中長期的買。

期限這麽長，利率還只有那麽點，大家賭的還是未來利率會持續走低。別看現在這利率不起眼，那萬一未來利率繼續下降，甚至說像日本房地産泡沫破滅後的零利率負利率時代，那現在買下的20年期3%的債券，在未來可能就是香饽饽。

那幫人賭的還是依舊持續的資産荒以及會不斷走低的利率，想的也是提前鎖定收益。

其實不止是債券，現在被搶的還有債基。這兩年散戶們被權益類産品傷的深，有不少都轉向以債券爲主的固收類産品，目前短債基金的規模已經突破萬億。

如此的熱情，大量資金的進入，導致現在債券價格處于偏高估的狀態。後面若是櫃台開了，老百姓湧入，債券價格估計會進一步推高。就城投債券來說，違約風險較去年大概率有所較低，但收益方面也是同理，甚至個別銀行存單收益都要比之高出一頭。

所以從目前行情看，某些債券的性價比已經比較低了。這輪牛市會持續多久，利率最終會降到什麽水平，沒人能預測。但要記住的是，利率再低，風險再小，它也是有風險的。

做啥都不要盲目跟風，一哄而上。