今天兩市繼續調整，成交量8600億，外資流出40億。

這段時間行情的特征，就是純炒籌碼結構，只要是籌碼結構好的標的基本都能輪到上漲。

從2019年以來，市場先後炒作的半導體、消費、醫藥、軍g、新能源、TMT，哪個板塊上方也有一堆套牢資金，而當下市場資金有限，沒有能力給這些板塊中的套牢資金解套。

所以市場轉向了籌碼結構更優秀的板塊，從最開始的中特估、煤炭、高股息，到近期的資源、有色、油氣、化工，這些板塊已經很多年沒有被關注過了，早就跌透了，跌到不能再跌，並且經過了充分換手。

不過這些板塊大多沒有基本面的支持，僅僅因爲其中套牢盤出清的更徹底，更容易拉升而已。

這種情況我覺得還是應該堅守公司基本面，籌碼結構漲一漲就會變差，震蕩一會就會變好，終究不能決定股價的中長期走勢。

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說到基本面，一季報出來之後，感覺A股整體的業績還是不太行，全A非金融利潤增速-5.1%，A股整體的基本面仍在下行，具體公司就不說了，我就簡單說說我對幾個大方向的印象吧。

1、消費

消費整體偏弱，即便是像預制菜這種在增長的賽道內的公司業績都不及預期，中國人口拐點已至，整個消費行業已經找不到高增速的板塊，而且多數方向門檻不高，競爭激烈，導致整個消費板塊基本面疲弱。

唯一還可以的是白酒，泸州老窖、汾酒、古井貢表現相對突出，不過增速也是肉眼可見的下滑。

到現在，消費板塊已經幾乎見不到未來2,3年能保持30%以上增速的企業，板塊整體從成長逐漸滑向價值，可能以後越來越不會是我重點關注的方向。

2、軍g

這個板塊也是業績下滑的重災區，一方面是fanf，另一方面這幾年明顯感覺到軍g企業越來越重視成本的控制，主動引入更多外部供應商，引入競爭。

其中造船方向可能是出于一個上升的小周期，不過股價上已經明顯有所反應，若不大跌，也很難看到性價比很高的機會。

3、新能源

除了锂電池基本面有所企穩，其他環節如锂電池中上遊、光伏，仍然處于産能出清期，雷聲不斷。

4、價值、周期、紅利

就像上面說的，由于籌碼結構更好，這是近段時間的強勢方向，不過多數方向的基本面也好不到哪去。

煤炭整體業績開始下行，而股價仍在高位。沒有房地産的支撐，化工、水泥、鐵、鋁在基本面上都缺乏邏輯。高股息也逐漸被市場認識到股息其實並不高，真看股息不如買港股。

5、增長的方向：英偉達鏈、汽配、半導體設備零部件、出口

英偉達鏈說得太多了不再重複。

大部分的汽配公司和一些半導體設備零部件公司如北方華創、正帆科技、富創精密等業績都不錯，這裏都是國産替代的邏輯。

出口方向業績表現最爲亮眼，比如寵物板塊，乖寶、中寵、佩蒂業績均是高增，不過問題是其中有多少是真增長，有多少是受益于人民幣貶值？而且後面如果進入人民幣升值通道，市場到底是否認可這種業績的增長？這個有點拿不准。

其他消息：

昨天貼圖右半邊貼錯了，昨天幾乎沒操作，今天是微調，部分上聲電子換到天孚和沃爾，還是看好英偉達鏈。

實盤（僅供參考，不構成投資建議）

今日-6w，倉位240%，24年-50w。

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