4千億淨資産的長實集團，市值已經跌破1200億，李超人可能也懵了。

地産行業下行，哪怕是李嘉誠旗下的長實集團，也是備受沖擊。

過去一年時間裏，長實集團實現營收472億港元，同比減少16.1%，淨利173億港元，同比下跌18.7%。

而最奇葩的是，盡管長實集團淨資産高達4000億港元，股價卻接連下挫，市值已經跌破1200億港元。

這什麽概念？打個比方，假設你現在買入長實集團的股票，就相當于花1.2元買入4元的資産，這不跟撿錢一樣嗎？

這背後到底怎麽回事？爲何資本市場如此看衰李嘉誠？今天我們就來聊聊這個問題，碼字不易，歡迎點贊，轉發，收藏。

目前長實集團的總資産高達5000億港元，負債率僅爲2成左右，淨資産高達4000億港元。

這樣一家公司，市值卻跌破了1200億港元。

除了股價之外，近兩年時間裏，長實集團的日子一直不太好過。

去年不光營收淨利雙雙下降，派息方面也是不及市場預期：據長實集團財報數據顯示，其2023年度派末期股息1.62元，較上年同期派息1.85元跌12.4%，全年股息2.05元，按年跌10.1%。

除此之外，剔除一筆20.77億港元訂金的收入後，賣樓的收入更是同比大跌57%，斬半還不止。

對此，李嘉誠的長子李澤钜，同時也是長實集團現在的掌舵人，前段時間出席業績發布會時，直言香港人“真系幾辛苦”。

但可惜的是，資本市場從來不講感情，只看成績。

哪怕如今長實集團手裏有4000億的淨資産，投資者依舊選擇了用腳投票，僅一個交易日內，其股價就暴跌了10%。

市值跌破1200億港元，李氏父子爲何被資本市場抛棄？

之所以資本市場如此不看好長實集團，首先當然跟行業的大環境有關。

長實集團的4000億淨資産，除了部分現金之外，主要還是以物業爲主，樓市下行，這些物業的估值自然也在不斷降低，何時探底目前仍不明朗。

除了外部大環境因素之外，也與李澤钜的經營策略有很大關系。

地産行業下行，所有房企日子都不好過，在這樣的大環境下，李澤钜經營也變得愈發保守，哪怕是少賺錢，也不願意承擔風險。

這次業績會上，李澤钜對外表態：銷售收入下滑，最重要的原因就是不想賣得太快，因爲目前長實集團的土地儲備並不多。

具體來看，長實的土地儲備已經下降到7400萬平方尺，且長實已經超過10年沒有在內地拿地。

有記者提問，“爲什麽長實集團很少在中國香港進行大筆投資”？

李澤钜打起了太極，但同時也表達了自身的態度：

“香港是我們的家鄉，我們對香港具有特別的感情。如果有項目可以提供合理的回報，我們一定會在香港投資！”

啥意思？

說白了，李澤钜不願意再拿地，主要就是因爲成本太高了，利潤率不夠誘惑力，與其繼續拿地蓋樓，還不如找一些回報率更高的項目。

這個道理很簡單，前些年地産行業如日中天，內地的房企更是財大氣粗，不少都卷到了香港市場，瘋狂搶地之下，香港的地價一下被推上高點。

以前能賺10個億的買賣，現在由于地價上漲，成本增加，只能賺5個億，精明似狐的李家人，顯然不願意做這樣的“賠本買賣”。

而資本市場，向來看重的是企業未來的發展前景，有沒有足夠的想象空間，長實集團經營保守，盡管有錢，但一直趴在賬上不動，投資者就無法獲得高額回報，股價表現自然不可能太亮眼。

但與此同時，說到底市值都是虛的，真正帶領企業穿越周期，賺到真金白銀，避免承擔過高的風險，才是真正的經營智慧。

從這一點上來看，李澤钜無疑學到了父親的精髓。

同樣都是房企，但把長實集團與內地一衆“實力雄厚”的房地産集團相比，堪稱天壤之別。

如今的長實集團，盡管市值只有“區區”1200億港幣，還不如恒大巅峰時期的一半，但坐擁4000億的淨資産，實力不必多說。

哪怕不再開發房地産，光是租金收入、其他基建生意、房地産相關産業，也能年入百億，賺錢不是難事。

再來看看恒大之流，當初行情好的時候，爲了擴大市場規模瘋狂擴張，只要能提高股價，其余一概不論。

以恒大爲例，當初許家印志得意滿，除了房地産之外，更是在礦泉水、足球、新能源汽車等行業紛紛押下重注。

盡管短時間內，恒大股價大漲，市值飙升，但與此同時風險也被無限放大，最後全盤皆輸，捅出來了2.4萬億的驚天債務。

而除了恒大之外，一衆房企不少都是負債纏身，一片愁雲慘淡，當初的輝煌，如今早已成爲過眼雲煙，如同身負重擔的行人，步履蹒跚，前路艱難。

都是曾經顯赫一時的大企業，同樣也都是房地産行業，爲何如今的境遇天差地別？

導致如今這一幕的真實原因，值得我們所有人深入思考，也值得後來者引以爲鑒。

寫在最後：

盡管市值跌破1200億，但長實集團的真實實力，顯然被大大低估了。

事實證明，盲目追求規模，最後只會竹籃打水一場空，保存實力，賺到真金白銀，才是真正的精明。

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