往後，公司信用債券也能在銀行櫃台購買了。

2月29日央媽發文，投資者從5月1日起，可在銀行櫃台購買國債、地方zf債券、金融債券、公司信用類債券等債券品種。

也就是說，以後大家可以更加便捷直接地在銀行櫃台購買各種可交易流通的債券。

在此之前，投資者能在櫃台購買的只有風險較低的利率債，比如國債，zc性銀行債券、地方省級發的地方債券等。櫃台市場信用債並沒有對個人開放，那時想買只能通過交易所，或者基金、理財産品來間接購買，很多債券是不對小散戶開放的。

後面信用債口子打開，老百姓在櫃台上就可以直接購買。

但能公開買賣的公司債券，要控制風險，收益上估計很難上去，納入的債券大概率是信用等級較高的。

比如以城投債券爲代表信用債，估計在櫃上買不到收益在4%以上的，能公開的多半都是大公募債，收益就在3點幾左右，小公募或私募收益高點，但不可能放開買賣，只能是面向特定人群。

以前城投債收益較高的時候，是不可能說放出來讓老百姓買的，若是一窩蜂搶購，會把實際風險擴大。等現在把利率打下來後，再放開信用債，風險也能小得多。拉長持有期限，能賺到錢的概率還是挺大的，只不過有些跟風購買的，短期內可能會出現賬面上的浮虧，但長期看還是很難虧本。

只要別去碰那些地産公司債或普通公司債就還好，比如最近某些地産債券價格波動劇烈，若放開了讓小散戶買，還不知道被割成什麽樣。

人本性還是喜歡收益高的，等一堆債券擺面前了，估計大部分人還是挑收益高的買。上面既然要開放櫃台市場，肯定也是考慮到這點的，先把債券成本/收益降下來，來波篩選後，再讓老百姓去接，風險就還好。

因此上面這個策略設計的還是比較合理的，有組織有計劃的慢慢打開口子，不是一拍腦袋就決定的。

等櫃台窗口放開，散戶進場後，以城投債爲代表的信用債買的人多了，大量資金的進入可能會使城投債更香，短期內債券價格可能還會漲一點，進而未來一年內城投債的違約風險估計比原來預計的還要低。

當然它也是有風險的，對應的收益大概在3.5左右，和銀行理財收益差不多，但比國債和存款2點幾的收益又要高那麽一點。收益和風險基本對等的，究竟買不買，要買啥，就看散戶們自己怎麽選了。

整體窗口放開讓散戶進場，短期內對城投債的違約風險是降低的。

就城投債來說，大公募5，標債資管6，私募7，非標7點幾，把成本控制在8以內還是比較合理的。