近日摩根士丹利、高盛、瑞銀等外資巨頭紛紛唱多中國、看多A股，用心何在？港股已先漲爲敬，A股牛市何時來？以史爲鑒，來找我們想要的答案。

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一、外資唱多中國，中國資産大爆發，牛市要來了？

外資投行的嘴沒有開光，對他們唱多唱空的言論沒必要放在心上。2022.7月份的時候，外資巨頭們也在集體唱多A股，然而七九十這三個月外資出逃數百億，導致A股接連殺跌。當時的唱多，顯然就是別有用心。

最近又出現外資集體唱多A股，用心何在？這一次與上一次不一樣，上一次是大反彈到3400點附近時的相對高位，那時的唱多是爲了掩護出逃。這一次股指是在3000點附近的相對低位，資本市場投資端建設加速推進，國內經濟複蘇勢頭增強，中國核心資産是全球估值窪地，價值吸引力超高，這次外資的集體唱多符合實際，並非空穴來風或居心不良。今年二三月份外資暴買A股827億多元，力度很大。

滬指圍繞著3000已經震蕩了一月有余，牛市何時才能到來？

A股曆史上最長的熊市爲48個月，那是在大漲了幾年之後才調整了這麽長時間。而上一輪結構性牛市，上證指數只漲了53%，爲曆次牛市最小漲幅。漲幅小意味著市場估值泡沫小，那麽調整的時間也理應縮短。自2021.2月牛市見頂以來，已經調整了39個月，時間周期已經超調了。也就是說，從時間周期上來講，A股已經完全調整到位了，隨時都可以發動新一輪牛市。

再從調整空間、市場估值、政策導向、經濟形勢來看，A股發動一輪牛市的基礎條件都已經具備了，現在唯一的缺的是信心。場子還沒有徹底熱起來，市場賺錢效應還沒有好起來，場外資金入市還不積極，導致大量人處于觀望狀態，哪怕利好很給力也直接無視了。

在以往的熊市大底部區也是這種情況，因爲熊的太久，都跌麻了，已經忘卻了牛市的記憶。打破僵局最好的辦法是超級利好加大漲，以逼空方式連續大漲，營造市場爆棚的賺錢效應，漲到所有人都心動，不愁資金不進來。資金都是逐利的，有了良好的賺錢機會，怎麽可能無動于衷？

牛市的啓動總是很突然，總是在大家意想不到的時候突然爆發，問題在市場遲疑的時候連續大漲，等你認識到牛市真的來了的時候，市場早就大漲了很多，追的話怕回調，不追的話怕繼續漲，會令人十分被動。所謂布局牛市，最好的時機在我看來是埋伏在熊市大底部區，而不是去等待那個所謂的最低點。

二、市場有新動向，調倉換股正當時？

本周醫藥醫療反複走強，甚至逆勢上漲，這在上周是想都不敢想的事情。這一現象的出現，說明主力在調倉換股，嘗試吸籌大健康賽道，爲下一階段的行情做准備。

對這一動向要密切關注，如果醫藥醫療出現連續放量大漲，那是主力底部搶籌的表現，節後行情有可能會高低切換。如果醫藥醫療、新能源、大科技崛起，高股息、紅利指數及石油、黃金、銀行、煤炭等可能就會調整。

三、主流板塊分析

1、恒生科技

港股本周走得明顯強于A股，恒生指數、恒生科技、恒生醫療接連大漲，中國核心資産被搶籌。

站在國際視角上，歐美日印等國家股市在曆史性高位，A股港股在曆史性低位，中長線投資性價比遠高于它們，國際資本不可能放過這一重要機會。一旦美聯儲降息預期增強或正式降息，外資回流A股港股是必然的。尤其是港股，對外資動向比較敏感，完成有可能來上一大波估值修複行情。

昨天解盤時強調恒生科技、恒生指數這裏不適合追高，因爲它們沖到強壓力位上。今天雙雙沖高回落，就是上方壓力在起作用。中線看好，短線更傾向于再震蕩一下，以釋放抛壓。

2、中證數據

中證數據經過小5浪殺跌開始反彈，目前還沒有觸及白線處的小阻力位，但走勢進入變盤臨界點：macd反抽到了0軸。如果這裏死叉向下，那就會考驗紫線支撐；如果這裏能強行突破0軸，沖過白線壓力，後面回踩不再新低，這一波調整就大有希望結束。

科技板塊經過一個多月的調整，差不多到位了。後面就算再跌跌，空間應該不是太大，一波反彈值得期待。

3、有色

周期性板塊一旦站上風口常常表現驚人的爆發力與持續性。“三年不開張，開張吃三年！”說的就是順周期性板塊的持續性、爆發力和波浪性。上行周期來了能直上九天攬月，下行周期來了能跌得懷疑人生，大起大落的行情風格特別適合做大波段。

宏觀經濟運行情況決定著周期性行業的景氣度，影響著上市公司盈利水平，進而影響行情力度。因此，順周期板塊的漲跌與經濟周期高度關聯。

伴隨著國家一系列擴投資促消費穩增長的政策利好落地，經濟複蘇勢頭進一步增強。一季度經濟指標上體現的很明顯：規模以上工業企業利潤總額大幅增長轉正，制造業PMI重回擴張區間。經濟複蘇中線利好周期性板塊，這也是爲什麽近幾個月銅、鋅等小金屬大漲的內在驅動力。

正常情況下，市場對周期性板塊的炒作會先于經濟企穩回升幾個月（因爲市場喜歡炒預期嘛），真正等經濟強勁複蘇後，股價早飛到天上了，半路上車雖然也有肉吃，但性價比自然沒有大底部區高。

對于周期性板塊中線行情我比較看好，參照曆史行情基本上是兩三年的時間跨度，前面這波反彈以有色爲主的周期性板塊屬于和一波次，後面大概率會有第二波次和第三波次的行情。

周期性板塊中我比較看好有色與化工，鋼鐵彈性較差，暫時不考慮；煤炭漲到了天上還沒有下來，提前透支了上行空間，也不考慮；化工彈性不錯，但現在不在熱點上；相比來講，我更看好有色的波段爆發力，金銀銅鋅等現貨價格大漲，對行情形成正面刺激。

從行情節奏來看，當前處于第一波上漲結束後的調整期，目前還沒有明確的止跌信號，短線有考驗白線支撐位的傾向。

低空經濟利好不斷，動不動來個股漲停潮，看起來很誘人，但短線風險不小，友友們覺得呢？

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