在日元彙率創下34年新低之際，本周五，日本央行繼續淡然面對日元貶值，日本央行行長植田和男表示，日元貶值尚未對核心價格産生重大影響，難以判斷未來加息的時機。受此影響，日元周五急跌，美元兌日元突破158大關。

今年以來，日元的彙率已經貶值將近10%。韓元也創出一年來的新低，並僅次于2022年12月的曆史低位。

近日，美財長耶倫在被問及日本可能幹預日元貶值時表示, “在市場上進行彙率調節是各國擁有不同政策的基礎之一，但對“彙率由市場決定的大國”而言，幹預應該只在極罕見的情況下發生。我們會希望這很難出現，也認爲這種幹預只是不得已而爲之，只出現在過度波動中，而且他們會提前磋商”。

耶倫的表態向市場發出了清晰的信號：一方面，美國不希望日本幹預日元貶值。同時，即使形勢所迫，日本要幹預彙市，也要事先和美國協商。

耶倫的表態無疑暗示了日本幹預日元貶值的門檻相當高，將會加大對沖基金等機構繼續做空日元的信心和力度。同時，過往的情況也表明，如果沒有美國參與和配合，日本單方面成功幹預日元彙率的難度極高。

與數個月前相比，耶倫對日本幹預日元彙率的態度發生了180度轉變。 2023年9月20日，耶倫在紐約聯合國大會期間對記者表示，如果日本爲支撐日元而進行的幹預行動，都是爲了緩解波動，而不是影響彙率水平，那麽這些幹預都是可以理解的。

當時，耶倫的言論被市場認爲是美國爲日本未來幹預彙市“開綠燈。而在當時，美元兌日元的彙率僅爲147，遠低于目前的158。

但當美國國債收益率持續飙升，美國國債在2023年10月發生曆史性的暴跌後。由于美國持續加息已經引發一系列的副作用，包括國債暴跌，國債利息和財政赤字激增，美國債務風險和商業地産風險上升。美國當時被迫停止加息，並發出明確的降息信號。

2024年一季度，美國經濟急速放緩和通脹飙升，美國陷入滯漲。美國經濟增長速度跌至近兩年來的最低水平，GDP年化增長率僅爲1.6%，遠不及市場預期的2.5%。在此背景下，美國無力承擔繼續加息所帶來的副作用。

美國只能通過美聯儲官員發表嘴炮鷹派貨幣政策言論、讓日本等國配合的方式，讓美元出現被動升值。發起新一輪金融戰。

由于日本和韓國在汽車、液晶、半導體、造船、動力電池和家電等關鍵産業與我國存在較高的重合。因此，日元和韓元的大幅貶值將會增強日韓企業競爭力，對我國企業不利。

目前，東盟國家和一帶一路沿線國家已經成爲我國最主要的出口市場。日元和韓元的大幅貶值也將會引發新興市場國家貨幣集體貶值、從而引發新興市場國家經濟和金融市場動蕩，從而影響我國出口和整體經濟。

對于日本而言，雖然貶值將會增加進口成本並使得輸入型通脹風險上升。但日元的貶值利好日本出口，如果沒有日元的貶值，日本的出口將更爲疲弱。此外，日元的貶值也使得在海外擁有廣泛業務的日本跨國企業從中受惠，將會使得這些企業將當地的收入和利潤結算成日元時更高。

近年來，由于日元的貶值，豐田等日本跨國企業的經營業績大幅增加。對于日本而言，日元貶值仍然利大于弊。

同時，日元走低、美元走高的另一個主要根本原因是相對日本而言，美國具有更高的經濟增長率、通貨膨脹和利率。目前，做空日元的倉位已經創下多年新高。

與此同時，據《日本經濟新聞》報道，日本經濟産業省26日宣布，半導體和量子相關的4個技術品類將被納入出口管制範圍。這些技術在面向所有國家和地區出口時均須事前獲得官方許可。

這也從中說明了美國正和日本等國聯手，采用金融戰和技術封鎖等方式對我國不斷發起挑戰。