時隔71天A股重返3000點大行情的起點還是反彈的終點?

郭一鳴 2024-02-23 11:11:07

觀點:經曆跨年的波折之後,A股在連續上漲中終于收複3000點整數關口。3000點的背後,是近400點的大反攻,同時也是市場風險釋放、政策發力以及增量入場等組合拳的效果體現。不過,重要底部是國家隊資金的支撐,整體具有堅實性。但需要留意的是,基本面不強以及海外美聯儲貨幣政策未變之際,市場或仍有反複。3000點上方或仍有反複,而3000點下方才是下一輪配置的好時機。

2024年2月23日,在春節前後8連陽大漲近400點之際,A股從最低的2635點強勢反彈到最高上漲至3009點。自此,從2023年的12月12日算起,經曆71天46個交易日後 A股終于重返了3000點!

回顧3000點收複的曆程,雖然表面上是一度8連陽大漲超300點下一氣呵成,但背後的波折,或許令很多投資者終身難忘。

一方面,在8連陽之前是連續的6連陰,指數從最高的2923點到最低的2635點,短期大跌近300點,在此期間,個股是哀鴻遍野,而很多人嘴裏的“股災”就是在這個時期形成的;另一方面,在此之前市場情緒較爲低迷,在衍生品暴雷的不利影響下,市場恐慌情緒蔓延,而此後微盤股的踩踏又使得市場上演千股跌停的曆史奇觀。正是在這種困難重重的背景下,管理層和監管層多方出手、國家隊持續入場,才在一定程度緩解短期的系統性風險,使得市場迎來短期的報複性反彈。

收複3000點之後,是起點還是反彈的終點?我們認爲,市場階段風險基本市場,未來進入可操作周期,但多方影響下,還不具備反轉的條件。3000點或仍有反複,但未必是新行情的起點。如果增量資金不能持續,3000點區域還有可能是此輪反彈的終點。

首先,此次2635點的階段底部看,主要還是國家隊資金的托底爲主,並非市場自發行爲,可能還有反複。曆來市場的大底,確實是政策或者國家對資金的托底,具有一定的可參考性,但沒有市場行爲以及市場資金的參與,底部仍有反複或者夯實。所以,3000點下方或仍有反複;

其次,此輪反彈更多的是政策行爲,尤其是情緒的提振和信心的提升下,指數的行爲更大,畢竟目前還有衆多個股處于浮虧狀態,這種情況下,無論是短期的獲利盤回吐還是階段的調倉換股,都可能給指數帶來抑制,如果這個時候增量資金不濟,調整後就很容易反複,難以再次突破,3000點區域就可能是短期反彈的高位區域;

此外,最重要的是雖然迎來修複,當前國內經濟基本面還較弱,而雖然加息暫停,但海外美聯儲也沒有迎來實質性的降息,在此輪拉長修複周期的過程中,對市場總體的支撐和提振還不強,或難以促進市場實質性的上行,未來反複打磨可能才能走得更堅實。

總之,A股重返3000點,既是市場風險緩解以及情緒和信心提升的表現,同時也是政策發力以及國家隊進場的效果體現。疊加國內經濟複蘇以及市場賺錢效應的顯現,股市或逐步進入上行周期。但當前說3000點是新起點,可能還需要多次鞏固,尤其是基本面加強以及海外美聯儲貨幣政策轉向等多因素的加持,行情向好的趨勢可能會更加穩固。

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郭一鳴

簡介:財經評論員 廣播電視嘉賓