5月9日，武田制藥2023年財年報告姗姗來遲：全年營收42638億日元，同比增長5.9%，淨利潤卻出現腰斬，降至1441億日元。

武田將利潤急轉直下的原因歸咎于：多款産品遭遇專利懸崖。爲了緩解經營壓力，武田計劃簡化其員工組織方式，拿出約9億美元進行重組，並精簡其藥物管線，明確放棄TAK573、TAK981以及CAR-NK療法TAK007的血液腫瘤適應。

在2023財年的半年報中，武田已經終止了4款藥物的研發，包括已經退市的莫博賽替尼、阿爾茲海默病藥物TAK920、罕見代謝疾病藥物TAK661，以及剛做完一期臨床的治療惡心嘔吐的藥物TAK106，此外，當時武田還宣布停止12個項目的開發。

從去年開始，武田每半年一次就下調其營收預期，披露2023財年報告的同日，武田還宣布即將關閉聖叠戈研究中心，可能涉及340名員工。

可以預見，今年武田管線與人事變動會非常頻繁。

治療注意力缺陷多動障礙的二甲酰利眠甯，是武田制藥的暢銷産品之一，2007年獲批上市。2022年是該藥專利保護到期前的最後完整銷售年度，在美國市場創下25.3億美元的銷售額，是武田當之無愧的明星産品。

但2023年，該藥成人、兒童適應症專利相繼到期。財報顯示，上個財年該藥銷售4232億日元，同比下降8%。

這一明星藥品遭遇強敵環繞，包括山德士、梯瓦、邁蘭等公司圍獵，市面將至少有12款仿制藥沖擊。今年，該藥在歐洲的專利也將到期。

武田另一款重磅藥物替度魯肽，是成人短腸綜合征治療藥物，2022年銷售額7.5億美元，2023年也已專利到期，同樣面臨仿制藥圍剿。短腸綜合征市場盤子很大，預計到2031年，全球範圍內市場需求達到36.6億美元，包括Ironwood、西蘭制藥等仿制藥企業紛湧而至。有分析師預測，Ironwood有望取代武田的市場地位。

美國市場上，一旦仿制藥進入市場，原研藥價格降幅或超95%，這也是企業專利産品面對專利懸崖的恐慌根源。武田已經吃過一次苦頭，其降壓藥阿齊沙坦2022財年還能賣763億日元，專利到期後2023財年銷售驟降到336億日元，降幅達54%。

武田也想了很多辦法來保住明星藥的市場。爲延長二甲酰利眠甯的“高光期”，武田多方奔走，提起了至少四起專利訴訟，並在一些國家將該藥專利期延長至2028年、2029年。

武田對外表現樂觀，認爲至少在2030年之前，專利懸崖的風險會很有限。公司還預計2025年起就能恢複收入和利潤增長。

消化道賽道是武田最吸金的業務板塊，但出于成本考慮，武田還是砍掉了4款研發産品管線。2023年，由于數據不支持進一步開發，治療惡心和嘔吐的候選藥物TAK-105從早期階段開發中撤出。10月開始，莫博賽替尼在全球陸續退市。幾周後，幹細胞療法Alofisel在III期試驗中失敗，直接産生了1.9億美元的減值折損。

“開源節流”在大型制藥企業身上已經屢見不鮮。武田現在的思路是，減少早期藥物的研發投入，將資金重點用于後期項目上。武田首席執行官Christophe Weber表示：今年武田將手握六個III期階段項目。

武田最新年報披露，公司截至財年結束賬面現金共計31.18億美元，現金占流動資産的比重處于近10年來的低位，研發投入常年在40億美元以上，公司淨利率只有3.38%。如果主力産品銷售稍有差池，極有可能出現虧損，這是武田必須解決的頭等大事。

圖源：武田官網

2022年JPM大會中分析師預測，到2025年，專利到期藥物還能爲武田帶來約90億美元的額外銷售額。同時，武田還希望通過收購獲得更多優勢品種。4月16日，武田斥資13億美元，與Kumquat簽署一項腫瘤藥物獨家授權協議，共同開發新型免疫腫瘤學小分子抑制劑。

武田的目標是從2025年起，每年將核心營業利潤率提高1%-2.5%，最終穩定在30%水平。

但不斷砍管線和“調整員工計劃”，都顯示這一目標實現起來很難。

撰稿｜苗苗

編輯｜江芸 賈亭

運營 | 朱穎



聲明：健識局原創內容，未經許可請勿轉載