觀點：財政部提出集中力量打造金融業“國家隊”，並將推動頭部證券公司做強做優，支持上海、深圳證券交易所建設世界一流交易所。利好刺激下，證券板塊集體飙升帶領指數放量上行。不過。從券商2024年一季度幾項業務情況看，業績整體承壓。疊加當前市場基本面整體修複不強，短期持續表現，或仍需進一步的觀望。

證券板塊發力 指數全線上行

今日開盤前，兩大消息刺激證券板塊：

一方面，券商整合。4月25日晚間國聯證券公告，公司正在籌劃通過發行A股股份的方式收購民生證券股份有限公司控制權並募集配套資金。公司A股股票將于2024年4月26日（星期五）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。合並大幕再次開啓，對板塊帶來一定的刺激；

另一方面，4月25日，國務院發布關于金融企業國有資産管理情況專項報告審議意見的研究處理情況和整改問責情況的報告。報告指出，要推動金融國資國企提質增效，集中力量打造金融業“國家隊”。推動頭部證券公司做強做優，支持上海、深圳證券交易所建設世界一流交易所。國務院報告的發布，對券商板塊帶來提振。

兩大消息的影響下，今日證券板塊大幅高開，盤中震蕩下午後再度拉升，成爲市場上行的引領者。全天看，指數高開高走，短期迎來三連漲。盤面上，非銀金融領漲，通信、房地産、計算機以及電子等板塊漲幅居前，而多數板塊均有不同程度的上行，僅銀行、煤炭等少數板塊回調。

“牛市旗手”能否一騎絕塵？

就在券商板塊大漲前，實際上近期證券公司指數整體低迷，甚至還創下此輪調整的新低。而板塊之所以低迷，一方面是監管趨嚴以及競爭加劇的影響，另一方面則是一季報業績同比承壓。

所以，僅就當日券商板塊集體走強而言，短期消息面的情緒提振因素更大。短期來看，券商板塊能否持續表現，仍需關注經濟基本面的修複力度以及自身業績的修複情況。而中期看，估值低位下，隨著監管趨嚴下的市場優化以及“新國九條”的刺激，板塊整體向好值得期待。結構方面，綜合競爭優勢較強的頭部券商及並購重組的中小券商仍是市場焦點。

總之，重磅刺激下，證券板塊迎來集體大漲，但持續性仍有待進一步的觀望，尤其是經濟修複的進一步走強以及券商自身業績的回升。而對于市場來說，當前海外通脹韌性下仍限制美聯儲降息預期，而國內經濟修複不強下或仍有反複，市場整體上行或仍有抑制。預計指數震蕩爲主，如果預期不濟，仍需謹防指數重心的回落。我們建議波段投資者繼續保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇，而中長線的戰略投資者可逢低配置，期待未來全線修複的收獲。