三角防務是一家主營特種合金鍛件的上市企業，目前公司的産品主要應用在新一代戰鬥機、新一代運輸機和新一代直升機中。而憑借著在軍工領域的強大競爭力，其還被工信部評爲了專精特新小巨人。

(在本文的最後，翻譯官將詳細介紹這家企業的估值情況，只有看到文章的最後才能了解這家公司的真正價值。)

目前，這家企業的最大回撤幅度已經超過了67%，並出現了放量的迹象。在本周一，公司的成交金額只有3.51億元。而在昨天，這家企業的成交金額就達到了5.38億元，這說明其或許獲得了關注。

通過分析公司的財報後翻譯官發現，這家企業最大的亮點在于，管理層不僅重視研發還注重人才培養。

從2019年開始，這家公司的研發費用已經連續5年實現了增長，並在2023年以8,341萬元的研發費用創出了曆史新高。

研發費用是高科技企業最核心的競爭力，它的持續增長並創出曆史新高說明公司的競爭力在不斷增強，這也爲其未來淨利潤的增長打下了堅實的基礎。

上面看過了這家企業的研發費用，下面我們再來分析一下公司每年爲員工支付薪酬的情況。

從2015年開始，這家企業每年爲員工支付的薪酬已經連續9年實現了增長，並在2023年以8,752萬元的薪酬創出了曆史新高。

薪酬連續增長並且創出曆史新高，說明這家企業目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。

正是因爲管理層注重研發與人才培養，使得這家企業的淨利潤從2016年開始連續8年出現了增長，並在2023年以8.15億元的淨利潤創出了曆史新高，這家企業在這一年裏發生了質的飛躍。

而到了2024年，公司用一個季度的時間完成了2.09億元的淨利潤，同比下降了4%。

這家企業的淨利潤，在國防軍工概念板塊370家上市公司中排名第22位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。

雖然在今年第一季度這家企業的淨利潤有2億多，但是同期公司因銷售特種鍛件而實際收到的現金淨額卻爲-1.97億元，同比下降了235%，這或許就是公司的不足之處。

其實在會計權責發生制下，銷售商品收到的現金淨額比淨利潤低，甚至出現負數都是正常的現象。但是同比出現下降，則說明和去年同期相比，這家企業的現金流能力出現了減弱的迹象，其賬戶裏的現金也變少了，而這對公司的生産經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

上面看過了這家企業在今年的經營情況，下面我們再來分析一下公司的在建産能，並判斷出這家企業在2024年的淨利潤是否能出現增長。

通過分析翻譯官發現，目前這家企業有6個航空精密鍛件項目正在建設中，而這些項目的預計投資總額竟然超過了21億人民幣。

在和公司的現有産能進行對比後翻譯官發現，如果這些在建項目都能竣工的話，這家企業的産能，也就是生産航空鍛件的能力將提高3倍左右，這也爲其未來淨利潤的增長打下了堅實的基礎。

通過進一步分析翻譯官還發現，目前這些在建項目的平均工程進度已經超過了40%。也就是說後續管理層只要再投資不到13億人民幣，這些項目就都可以竣工了。

而目前，這家企業短期內能拿出來的現金總額，也就是貨幣資金竟然高達33.06億元，這說明這些項目對管理層來說沒有任何資金壓力。

在本文的最後我們再來分析一下公司的市盈率和市淨率這兩個指標，並判斷出這家企業目前的估值情況。

2024年第一季度，這家公司的市盈率爲17倍。這說明如果管理層把每年通過銷售航空鍛件賺到的利潤都分給股東的話，股東只需要17年就能回本。

而這家企業目前的市盈率，在國防軍工概念板塊370家上市公司中，從低至高排列位居第18位。這個名次非常高，說明如果按市盈率的口徑，這家企業的估值非常低。

上面看過了公司的市盈率，下面我們再來分析一下這家企業的市淨率。

2024年第一季度，公司的市淨率爲2.6倍，這說明目前這家企業的市場價格是其成本的2.6倍。

而公司目前的市淨率，在國防軍工概念板塊370家上市企業中，從低至高排列位居第197位。這個名次偏低，說明如果按市淨率的口徑，公司的估值偏高。

市盈率是衡量一家公司的淨利潤和價格之間的關系，而市淨率則是衡量一家企業的淨資産和價格之間的關系。所以通過綜合判斷翻譯官個人認爲，公司的估值還算合理，並不是太高。

通過上述分析我們了解到，在2024年第一季度，雖然這家企業現金流能力出現了減弱的迹象，但是公司賬戶裏的現金卻非常充裕。而同期，管理層還在大幅地擴大産能，而通過分析這些在建項目的工程進度，翻譯官認爲這些項目在今年有可能會竣工。

如果這些項目在今年都能達産的話，勢必會大幅提高公司生産航空鍛件的能力，所以這家企業今年的淨利潤還是有增長的可能性的。

而通過分析公司的市盈率和市淨率這兩個指標，我們能發現這家企業的估值還算合理，未來具備成長性。

如果把上市公司的基本面從高至低分爲A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認爲這家企業能維持C級的水平。

請注意：財報良好的公司不一定會上漲。但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。

本文爲純粹的財報分析文章，並沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。