世事如夢，變幻莫測。昨日（2024年3月11日），穆迪揮毫，一筆之下，萬科的評級猶如落葉飄零，從Baa3跌落至Ba1，更有高級無抵押債務評級降至Ba2，且一切評級皆被列入下調觀察名單。此等消息一出，市場嘩然，衆人皆以爲萬科將陷入泥沼，然而，世事難料，今日（2024年3月12日）萬科之股市卻逆流而上，仿佛那穆迪的評級不過是一紙空文，未能撼動其分毫。

穆迪之語，猶如秋風掃落葉，將萬科之信貸指標、財務靈活性及流動性緩沖皆視爲將在未來12至18個月內減弱。更將其恢複銷售、改善融資渠道之能力置于疑慮之中。然萬科之股票與債券，卻似那江中磐石，巋然不動，穆迪之言，不過江水滔滔，繞過磐石而去。

午後時分，萬科A及多只債券如脫籠之鳥，振翅高飛。萬科A盤中一度漲近8%，至收盤時，漲幅已達5.71%。萬科企業之股價亦如日中天，漲幅達到10.33%。此等景象，豈是穆迪一紙評級所能影響？

此間，更有消息傳出，有12家商業銀行正籌集約800億元之巨款，以回應穆迪，支持萬科。萬科亦在爲符合條件的銀團貸款准備擔保，銀團貸款余額或不超過500億元。此舉無疑爲萬科注入了一股清流，令其逆流而上的勢頭更加猛烈。

對此，筆者頗有感慨。穆迪雖爲評級機構之巨擘，然其評級是否真能左右市場，尚屬未知。市場之變化，非一紙評級所能預測。且投資者之眼光，亦非僅局限于評級，更多的是看重企業之實力與前景。萬科多年積累之實力與品牌，豈是穆迪一紙評級所能撼動？

回首往昔，穆迪對中資房企之“風險”提示已非一次。去年九月，中海宏洋、華潤置地、越秀地産、綠城中國、保利發展、深業集團等房企之展望評級皆被調整爲“負面”。然而，這些調整並未在投資者中引發太大憂慮，反而更多的是被視爲市場之正常波動。由此可見，投資者對于房企之評價，更多的是基于其實際經營情況與未來發展前景，而非單一的評級。

再觀萬科，自2018年喊出“活下去”之口號以來，已曆經數載。此間，萬科之經營策略、市場布局皆有所調整，力求在風雲變幻之市場中立足。雖穆迪評級下調，然萬科之實力與前景，豈是穆迪所能輕易評判？

筆者認爲，穆迪此次評級下調，對萬科之影響或有限。市場之變化，非一紙評級所能左右。萬科之股票與債券之逆流而上，亦非穆迪所能阻擋。此等景象，實乃市場之自然反應，非人力所能爲。

不過，市場變化莫測，投資者當謹慎行事。雖萬科此次逆流而上，然未來之路仍充滿未知。投資者當以理性之眼光看待市場之變化，切勿盲目跟風。而對于萬科而言，此次評級下調雖未能影響其股市表現，然亦應警惕市場之風險，繼續加強自身實力之積累與提升，以應對未來之挑戰。

終而言之，穆迪評級下調雖爲市場之一大事件，然其影響或有限。萬科之股票與債券之逆流而上，亦顯示出市場之理性與成熟。未來之路仍長，萬科當繼續努力，以實力與智慧應對市場之挑戰。而投資者亦當保持理性之眼光，謹慎行事，以謀求長遠之利益。

另外，筆者還要吐槽，穆迪呀，別落井下石喲，而且市場已經跑在前面了。

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