抛美債買中債，中國債券受到熱捧。

根據中國人行最新公布的數據顯示，截至上月末，全球境外機構持有的銀行間債券總額來到3.95萬億。

自從去年的9月份開始，連續6個月時間內，境外一直在不斷增持中國債券，從最初的3.19萬億到現在的3.95萬億，大增7600億。

更具體來說，截至今年3月1日，境外共有1128家投資機構，選擇了配置中國債券，熱捧程度可見一斑。

然而，就在中國債券被外資大筆買入之際，減持美債也成爲大勢所趨，一時之間，頗有“中美債市兩重天”的味道。

按理說，中國國債的收益率並不高，基本處在2.5%左右，與10年期美債4%-4.5%的收益率相比，無疑是“小巫見大巫”，爲何外資選擇大手筆買入中債呢？

抛美債買中債成爲衆多外資的新選擇，“美元禁區”也被人民幣成功突破。

其實這個問題的答案很簡單，之所以外資大筆購入中國債券，最重要的自然是對中國經濟抱有強烈的信心。

這麽說很多人可能會覺得矛盾：

一直以來，外資不是都在不遺余力的唱衰中國經濟嗎？遠離中國金融市場，“抛中債買美債”才對，怎麽反而看好中國經濟？

事實上，除了看別人怎麽說之外，更重要的是看他們怎麽做，外資機構對于中國經濟的信心，比很多人想象中要更足。

去年中國經濟增速超過5%，再一次超出預期，就在前段時間，國際貨幣基金組織剛剛上調了2024年中國經濟增長預期，從4.2%上調到了4.6%。

換句話說，其實外資心裏很清楚，中國經濟持續走強已成定局，配置一定的人民幣資産並不令人意外。

此外，無論是美元還是歐元，都將進入降息周期，歐洲央行已經放話，將于今年6月開始降息，美聯儲今年降息更是幾乎已經板上釘釘，只是不確定降息幅度以及開始時間而已。

而在這樣的大環境下，人民幣彙率勢必被動走強，升值成爲大概率事件。

說到底，資本永遠都是逐利的，既然買入中國債券有利可圖，且風險極低，那麽自然會成爲衆多外資機構的首選，受到熱捧也是必然。

外資機構做出“抛美債買中債”選擇的另一個原因，是美債危機正在加劇。

美國聯邦基金利率居高不下，疊加美債規模飙升帶來的影響，導致美國正面臨空前的財政危機和債務違約問題。

根據美國財政部3月13日公布的月度報告顯示，今年2月份預算赤字飙升23%，已經高達1286億美元，利率持續走高之下，直接導致美國財政償債壓力創下近30年來新高。

更尴尬的是，哪怕是美聯儲自身，去年也破天荒出現了1143億美元的虧損，創下了曆史新高。

而這意味著，美國財政部以前從美聯儲那裏獲得的一部分利潤也徹底泡湯，使得美國財政赤字雪上加霜。

美債規模飙升之下，美國已經陷入了可怕的債務“死亡螺旋”：

美國財政赤字不斷加大，導致美國財政部必須拍賣更高規模的國債來彌補赤字，但由于美國利率維持在高位，國債規模飙升又會帶來更高的償債壓力，導致財政赤字問題愈發嚴重，從而形成“死亡螺旋”。

根據高盛預測，在美國政經環境不確定的當下，當2024年6月美國債務上限資金再次被用盡後，今年美債違約的概率已經高達80%。

也正是因此，美債受到投資者的抛售並不稀奇，因爲誰也不知道，美債危機與明天究竟哪個先來。

盡管如今美元仍是全球貨幣市場當之無愧的霸主貨幣，但隨著人民幣債券受到熱捧，人民幣國際化穩步推進，“美元禁區”正在不斷被突破。

首先是全球外彙儲備，美元占比正在不斷降低，人民幣占比則在不斷增加。

過去美債流通性與安全性俱佳，美元也就霸占了全球央行外儲的絕對份額，獨攬全球央行外儲的主導權。

但隨著美債暴雷風險不斷增加，抛美債買中債的機構越來越多，美元在全球外彙儲備中占比正不斷減少，人民幣則在穩步提高。

而之所以出現這樣的結果，歸根結底還是美國咎由自取，不計後果發行美債，導致美債規模以前所未有的速度狂飙，信用不斷降低，投資者們只好用腳投票。

其次是石油交易中的美元結算，也出現了大幅下降。

過去美國與中東國家達成協議，將美元與石油交易綁定，一舉奠定了美元在全球貨幣市場上的霸主地位。

但由于去美元化浪潮的掀起，美元結算在石油交易中的占比也受到影響，人民幣結算成爲了不少國家的新選擇。

以石油大國沙特爲例，已經轉向使用人民幣完成石油貿易，去年沙特財政大臣賈丹直言，這是48年來，沙特首次開放使用美元以外的貨幣進行交易。

根據數據統計，全球石油結算中的美元份額占比已經由最高點回落至20%，毫無疑問，這代表著又一個“美元禁區”被突破。

寫在最後：

抛美債買中債的背後，其實是全球經濟格局重新洗牌的一個縮影。

過去美國憑借美元霸權在全球肆意收割，衆多國家苦美元久矣，而人民幣接連突破“美元禁區”，正是美元霸權根基崩塌的開始。