看到最近老胡很開心；炒上熱點股票，賺錢回本很快；老胡的學習精神非常值得肯定。一半基金，一半熱門股票，回本就快了。也看到了信心滿滿的老胡開始加錢了；哈哈。這是挺令人鼓舞的，證明老胡積極看好後市，預期大牛市的來臨。

不過今天的內容，恐怕是要給老胡潑點冷水了。我們先講個故事吧；說一家幾十年的老店，賣牛肉的；由于近十年吧，總賣注水肉，砸了招牌；新換個店長，開始注重質量了，不許再賣注水肉了，並且下調了肉價；請問，這家店會不會紅火？

主觀上，這個店長肯定想，一定火。但是這是主觀看法；從現在的情況看，並沒有太多的顧客增加；新增客流量並不多。還是就近的老客戶進來，加上店鋪的讓利等。

這是爲啥呢？店長也很苦惱，店鋪苦苦維持。

現在這個情況，就是A股的寫照。目前就是存量資金博弈；加上一些國家隊的資金。國家隊買那個了，那個就漲的最好。老胡就是最近的受益者；和國家隊增倉的方向是一致的。而從普遍的情況看，上證指數已經漲到3100多點了，但大多數賬戶資金卻還是和2900多點時差不多！看似大A已經邁入到技術性牛市，上證也穩穩站上各大均線之上，趨勢似乎已經起來了。但指數跟個股嚴重偏離。據不完全統計，上證指數今年以來上漲6%，滬深300上漲6.85%，滬深兩市5114只個股中位數爲-13%；跑贏大盤的個股只有914家，占比只有17.87%。別說賺大錢，就是跑贏指數都太難了。我個人的賬戶仍然是穩穩的套牢-27%；這就是80%散戶大多數的縮影吧。

爲什麽會這樣那？缺量，缺錢。

日成交8000億到1.2萬億，能維持個震蕩超跌反彈就很了不起了；77萬億的市值啊，5000多支股票；這個時候，要看量，量能不支持超過3200點以上的上漲；爲啥？

看券商啊，券商是啥？券商是市場流動性的晴雨表，尤其是單邊市場，非常直接。沒有量的市場是漲不起來的，縮量上漲很難。

當然有人會說，散戶看漲了就會進來。但是增量資金進來了嗎？顯然看成交量，是沒進來。爲啥沒進來？兩個原因；1、是交易者不是純粹理性人。2、過去十年，將市場管理者的誠信透支過度了，也就是老百姓被股市給忽悠瘸了。所以不進來。

當然股市如果漲1000點以上，可能會成爲大衆入市的吸引環境。

但縮量拉升上漲1000點，那需要多少錢？貌似國家隊也很難做到。

這就是問題的關鍵。

我們這裏說句閑話，如果當證監會的村長，需要具備那三樣的水平；或者說，投資者希望證券村的村長需要明確那三點工作內容；

1、發展市場。

2、監管市場。

3、招商引資，給投資者提供便利。

以往的村長都是大行的行長，是爲啥？因爲他們自身有資源，能夠招商引資，能引來增量資金。而光靠監管，是招不來直接的錢的。我這裏沒有貶低監管的作用。實際非常欣賞高質量發展的強監管，非常欣賞吳村長的工作作風和舉措。但是這還不夠。

實際證券市場，是一場不完全流動性遊戲。

流動性是什麽？成交量是什麽？它們是信心的體現。買賣量宏觀上都是信心的體現。

吳村長在招商引資上面，目前我個人主觀判斷，覺得是有短板的。這跟之前的工作角色可能有關系。沒有大行領導的關系和途徑；沒有保險、社保等領導經驗和關系與途徑。

這是吳村長的短板。

再就是發展市場，如何發展市場，顯然需要發展交易所吧？發展證券公司吧？舉措上，實際還是監管的套路。這顯得生硬了。該如何發展那？

咱們得市場是官控，跟計劃經濟一樣，交易所和證券公司的發展動向，都是由村裏定；村裏不定，不敢動啊，哈哈。

最關鍵的還是資金。

世界第二大市場，缺錢。怎麽辦？沒有途徑靠關系拉來資金，就要靠交易制度改革來吸引資金。強監管非常好！但是強監管不會帶來錢，不會帶來客戶。

沒有增量資金進來，成交量一旦下滑到8000億以下，就會跌。沒有量，就是沒有信心；沒有信心的市場，上市公司估值就會下修。

你再高的質量也沒有用。因爲我國的經濟現狀決定了，當前不是企業高速發展階段了，改革開放發展40多年，企業有一定的體量，都比較成熟了。

世界第二大市場了，還想象遊擊隊似得，野蠻生長那？

單靠上市公司自己的高成長，去驅動市場前行，這個想法很幼稚。

我們的市場，更象美國的市場，上市公司會越來越大；市值會越來越高。

一定要清楚明白的觀察到。

那驅動股市的，就是充沛的流動性驅動。

不斷的流動性驅動，疊加穩定的業績平穩增長，估值就會上修，市值就會大增。

目前世界所有的股市都是如此而已。

千萬別說，我們的市場如何特色，不一樣。沒人信，

這裏強調一點，就是官員和半官員金融學者的思維和市場投資者之間的偏差。

一點就明確了，出資者，是頭投資者。不是官員出資，也不是半官員的金融學者出資。

投資者看到了，並不友好的市況，就不會進來，就不會買賣。

那些官員，你們命令不了投資者。這就是關鍵。

所以給什麽不給什麽政策，要看效果的話，不是官員說了算，而是投資者說了算。

要流動性充裕，就會有牛市，就能激發投資者信心，增加買量，不斷上修估值；提高上市公司市值。激活需求和投資，直接提升經濟活力，達到支持實體經濟的目的。

反之，沒有流動性，就會下跌，並且持續下跌。甚至危險會下一步傳導到貨幣金融。導致彙率市場的崩塌，直接帶崩實體經濟。

市場是通著的。

所以，綜上所述，老胡啊，還是謹慎點。現在要看量；量好就上，量不好，這裏就是短期頂，不要盲目追。

這裏也考研吳村長的治理能力、發展市場的能力、招商引資的能力；如果缺乏招商引資的能力，就要有招商引資的政策，證券市場嗎，改革交易規則，就是這種招商引資的好辦法。

所以，請盯好券商；券商不動，沒有牛市。畢竟，券商是市場流動性的晴雨表。