在風雲變幻的資本市場中，短期內的震蕩與風格切換往往讓投資者難以捉摸，主觀選股的難度也大大增加。然而，真正的價值投資者總能保持一份冷靜與堅定。他們深知，只有摒棄對股市短期波動的過度關注，轉而專注于尋找並持有那些真正具有成長潛力和競爭優勢的優質公司，才能在時間的沉澱中收獲可觀的回報。

廣東桓睿天澤私募便是這樣一家價值投資的踐行者，他們秉持“在全球尋找偉大的公司，進行逆向投資，在市場大周期中擇時，追求長期的複利增長”的投資理念。

私募排排網數據顯示，截至2024年4月24日，廣東桓睿天澤私募自成立以來收錄産品累計平均收益爲***%，與同期滬深300相比，獲得***%的超額收益(幾何)。在2022年和2023年的熊市之年，公司也分別取得了***%、***%的正收益。

廣東桓睿天澤私募：一家奉行價值投資的新銳私募！

廣東桓睿天澤私募成立于2021年11月29日，于2022年1月23日在基金業協會完成登記。公司專注于核心資産的長期投資，崇尚價值投資。

公司核心團隊在投資研究、實戰交易、風險控制等方面已經曆多年打磨，形成優勢互補的完善體系，價值觀及投資理念高度一致，爲公司長期穩定的發展打下堅實基礎。

其中，執行董事兼總經理莫小城是私募陽光化後的第一批私募人士，長期關注市場，堅定持有核心資産的價值投資實踐者，善于把握市場人性的弱點，捕捉市場情緒的交易機會。2002年起先後就職于華泰聯合證券和廣發證券從事證券研究與交易，時至今日已擁有超二十年證券從業經曆，曆經多次完整的牛熊市場。2009年開始獨立創業，主做投資和交易，2013年開始創立陽光私募，根據廣東桓睿天澤私募提供的資料，莫小城任職、管理的私募基金曾多次獲得金鼎獎、私募排排網收益十強和最佳私募基金管理人等獎項。

副總裁、投資決策委員會委員李鵬是第一批“公奔私”的基金經理，對資産配置和組合投資有獨特的理解和管理經驗。擁有銀行、券商、基金從業經驗，證券投資從業經曆24年，專注價值投資，根據廣東桓睿天澤私募提供的資料，其在公募基金最高管理規模超過三十億，所管理的公募基金、私募基金獲得多次明星基金、英華獎、金牛獎和私募排排網最佳私募投資經理。

對話廣東桓睿天澤私募：甄選偉大公司，注重擇時布局！

偉大的公司是長期能夠在競爭對手中勝出的公司！

私募排排網：作爲一家股票主觀多頭策略私募，能否詳細介紹一下公司投資理念？

廣東桓睿天澤私募：桓睿天澤專注于核心資産的長期投資，崇尚價值投資。桓睿天澤認爲在中國做價值投資，需要結合對中國特色的一些價值投資的理解，要注重逆向投資，是更加注重擇時的一個價值投資。

私募排排網：在選擇優質標的時，公司具體比較看重什麽指標？賣出的標准又是什麽？

廣東桓睿天澤私募：桓睿天澤認爲一定要選偉大的公司，陪伴偉大的公司長期成長。公司專注于偉大公司的核心資産做長期投資，在偉大的公司處于高速成長期的時候，一定要陪伴它一起高速成長。同時，希望以相對合理的價格，買入這些偉大的公司。

在挑選偉大公司時，桓睿天澤非常看重公司的商業模式、淨資産收益率，同時也很重視公司的競爭優勢和競爭格局。桓睿天澤認爲偉大的公司，長期看它是能夠在衆多競爭對手中勝出的公司。

桓睿天澤在過去沒有把重倉偉大的公司作爲第一原則，也錯過了很多好的投資機會，所以現在，桓睿天澤在選擇到偉大公司時，在某一段時間裏面會堅定持有。

另外，桓睿天澤會比較注重擇時。在中國過去的30年裏，整個市場屬于一個早期或者中期階段，它的估值相對不會特別便宜，估值下限其實是很多成熟市場的估值上限。在某一段時間，整體的估值會提升到非常高。所以桓睿天澤如果發現有些公司持續增長能力在轉弱，或者整個行業的增速在下滑，以及如果透支了未來很多年的業績，我們會選擇賣出。

同時，桓睿天澤認爲在市場極度悲觀和絕望時，偉大公司打折時，或者黑天鵝事件導致短期內出現比較大的情緒幹擾時，是非常好的買入時機。桓睿天澤認爲中國的價值投資，擇時是一個很重要的因素。所以在中國，桓睿天澤踐行價值投資，同時會在關鍵時間節點注重擇時，特別是大的周期裏面。

極度的耐心是投資重要因素，是擇時的重要體現！

私募排排網：公司在過去較爲震蕩的2022年和2023年均取得了亮眼的收益，能否分析一下是如何做到的？

廣東桓睿天澤私募：桓睿天澤從2021年開始就處于防守和等待的階段，拿著大量的現金去等待，當時發現很多公司，估值非常貴，而且是情緒高漲的時期。

經過2021年漫長的等待，2022年才開始慢慢布局，也取得不錯的收益。這主要來源于桓睿天澤對偉大公司長期的判斷，以及耐心等待擇時的交易性機會。桓睿天澤認爲極度的耐心是投資裏面非常重要的因素，是擇時的重要體現，包括耐心持有一些偉大的公司，也包括極度耐心持有現金等待。所以桓睿天澤過去優異的成績是來自于對偉大公司深度的認知，以及對擇時的判斷和等待。桓睿天澤認爲從當下來看，接下來是極度耐心持有偉大公司的好時機，也相信在未來的幾年裏面，這些偉大的公司一定會帶來非常好的回報。

在2022年，桓睿天澤認爲市場有系統性風險的可能性。具體來看，2022年年初發行的基金一直空倉等待到4月份，市場因黑天鵝事件，情緒上極度的崩潰，上證指數一度跌穿3000點，當時桓睿天澤認爲這是漫長等待後迎來的一個非常好的交易性機會，果斷買入了一些長期看好的偉大公司，所以2022年桓睿天澤取得了不錯的收益。

進入2023年後，桓睿天澤認爲是築底之年。在2023年，桓睿天澤通過擇時策略，做出了兩次關鍵的投資決策。一是在上半年市場信心高漲、對經濟預期過度樂觀的時候適當減倉。二是在下半年整體市場低迷之時，抓住了加倉的良機。桓睿天澤利用上半年減出來的倉位，利用創新藥行業遭遇的“醫藥反腐”黑天鵝事件，加配了具有長期增長潛力的核心創新藥公司，帶來了可觀的回報。基于深入研究與適當擇時，桓睿天澤核心産品因此逆勢創出新高。

2024年桓睿天澤提出結構性牛市即將開啓。在2024年1月底時，上證指數在2700點左右，市場處于一片腥風血雨，情緒極度悲觀和絕望，盤中多次出現千股跌停。但在這個時候，桓睿天澤提出“戰略看多中國資本市場，結構性牛市即將開啓”。因爲桓睿天澤認爲系統性的風險都在釋放，是非常好的買入時機。這就是在踐行巴菲特“別人恐懼的時候我貪婪”的投資理念。這是桓睿天澤2024年的一次重要擇時，認爲是十年一遇的投資機會。這一次的機會可能會大于2014年到2015年的牛市，也可能大于2019年至2020年的結構性牛市，甚至這可能是我們人生裏面難得的一次投資機會和財富增值的機會。

私募排排網：在2024年年初這樣極致的分化行情下，您認爲應該如何應對風險？

廣東桓睿天澤私募：首先，要買入偉大的公司。只有偉大的公司才可能伴隨我們躲過一次一次不確定的宏觀經濟影響。同時，在未來這些偉大的公司會帶來高額的回報和成長。

其次，做好倉位控制。桓睿天澤從年初開始就只有一個基本動作。也在多個場合，在多次采訪的時候，表達現在要把現金慢慢地去買入偉大的公司。

桓睿天澤認爲上證3000點以下的機會未來可能很難再出現，這或許是十年一遇的投資未來優質核心資産的好機會。桓睿天澤相信不久的將來，整個中國的經濟政策以及很多方方面面的因素明朗之後，中國股市未來的道路是美好的。

醫藥行業是未來10年、20年是最確定的投資賽道！

私募排排網：您對于接下來的市場怎麽看，具體機會上，短期、中長期比較看好哪些板塊？

廣東桓睿天澤私募：桓睿天澤的基金經理和團隊，在過去的20年裏面，專注于醫藥行業的投資和研究。過去十幾年裏面，醫藥行業每個大的時間節點，包括醫藥行業發展的整個過程，其實我們都曆曆在目。現在來看，桓睿天澤認爲醫藥行業在未來10年、20年會是最確定的投資賽道。同時桓睿天澤也認爲醫藥行業裏面會誕生出很多偉大的公司,其中一些優質的醫藥公司有可能會走向全球，代表中國參與全球競爭。

另外桓睿天澤也關注一些高科技板塊，比如半導體、人工智能，但桓睿天澤大部分時間和精力還是會在醫藥行業進行研究和投資。