最近有個朋友問我：做短線、中線、波段、趨勢交易最終都會虧本嗎？

我回答：99.9999%最終都會虧本。

談任何一件事情，如果前面不加上概率條件就可能沒有任何意義。例如，前段時間我寫文章說看到一個撿廢品的女人在小區健身器材上鍛煉，我引用了“窮且益堅，不墜青雲之志”來表示我的贊賞。

沒想到有個杠精評論說：“我們小區不少富人都喜歡撿破爛，家裏都有豪車。你看到的女人可能是富人”。這樣的評論我都不予理會。這就像有人說：“天天抽煙、喝酒、熬夜一樣可以活到一百歲，家裏鄰居就是這樣的人。”

我們說話做事難道不用考慮“概率”嗎？你們小區富人撿破爛的多，還是窮人撿破爛的多？長壽人群裏大部分人抽煙、喝酒還是少數人抽煙喝酒？買彩票如果能輕松中大獎，你爲什麽還要去上班？

我的投資類文章裏幾乎每個觀點前面都有一個隱性附加條件——概率。我主張人們進行長線價值投資，是因爲長線投資的成功概率相對較高，而不是進行長線價值投資就100%必然能賺到錢。我反對進行短線、波段、趨勢類交易是因爲它們的成功概率很低，而不是說使用它們就100%賺不到錢。

買彩票還有人中億萬巨獎的呢？憑什麽短線交易就沒有人賺錢呢？但是，依靠買彩票爲生，依靠短線交易養家是一個靠譜的生活方式嗎？概率決定了一件事能不能做，值不值得做。我們的人生與投資的選擇都離不開概率的思考。

論起全球的古今中外金融史上的短線投機，最有名的當屬利弗莫爾，他的著作《股票大作手回憶錄》風靡全世界。他的人生三起三落，他的財富一度富可敵國。晚年以後他的交易開始不斷虧損，最終他虧光了幾乎所有的財富。

《海龜交易法則》這本書絕對是趨勢交易的經典著作。作者一度很成功，但最終賺到多少錢了嗎？並沒有。他和他的老師一樣都是經曆了行情暴跌以後，損失慘重。他的老師理查德丹尼斯最終退出金融市場，後半生從政了。

江恩理論的創始人江恩，威廉指標的創始人威廉都沒有在市場賺到多少錢。波浪理論的創始人艾略特更是窮困潦倒。總之，無論是趨勢交易還是波段操作還是短線交易等等，幾百年來全球進行技術性投機操作的人，沒有一個最終成富豪。

我在A股市場28年身邊沒有一個人依靠短線交易實現暴富，聽都沒有聽說過。前幾年網上有個聲稱賺了幾千倍、上萬倍的人，這兩年也沒有任何動靜了。可見短線投機成功率之低，低得就如中彩票一樣。

有人說價值投資取得成功的人也是幸存者偏差。大部分進行價值投資的人都沒有賺到什麽錢。我不否認這點，這就像我們天天努力工作、學習和拼搏，但最終實現事業成功的人總是少數人一樣。世上所有的事情都是少數人最成功。

有一個董事長的女兒想在深圳找一個身高1米8，本科畢業、32歲以下、月薪3萬元以上的未婚男子，結果最終沒有找到。單獨拿出來這些條件，好像每個條件都不是很高，但是把這些條件疊加到一起，就太高了。想想看，具備上面所有條件的男人，如果32歲了，他還未結婚，這個概率得多低？

以價值投資爲例，作爲價值投資者不僅要真的搞懂幾家公司和行業，還要有一定量的長期閑錢、較健康的身體、一定的運氣等等因素。僅上面四個要素就使得進行價值投資並最終很成功的人變成百裏挑一了。

盡管進行價值投資也很難賺到錢，但畢竟它是一條大道。世界上獲得巨大成功的投資家幾乎都是價值投資起家。比如巴菲特、約翰聶夫、彼得林奇、格雷厄姆等等。以短線投機、波段操作、趨勢交易爲操作手段起家的人最終名留金融發家史的人幾乎一個也沒有。這還不能說明問題嗎？

做長線價值投資最終成功的人也是少數，但是它的成功概率還是要比短線操作、波段、趨勢者高得多。正如我們努力學習、認真工作、勤勉創業最終能賺大錢、成大事的概率也不高。但是它與打麻將、買彩票、賭球相比，它的成功率還是要大得多。