2024年的4月底到5月上旬對于金融市場來說是一個極爲重要的變盤時點。

A股的新一輪上漲行情已經從4月下旬起悄然開啓。與不少人認爲的上證指數3100-3150點區域或者稍高一些3200點附近是今年上半年的高點不同，我認爲無論從主要指數還是多數板塊走勢來看，調整均已結束。

上證指數在3100點下方震蕩兩個月時間，是在爲比2月份更爲強勢的主升浪拉升做准備。既然是主升浪，就肯定會比2月份那一波漲幅更大，我初步計算的結果是，上證指數不僅會達到3400-3500點，主升浪的終點當在3670點附近，甚至會突破3700點到達3800點一帶。

當然，這個還只是2024年的主升浪。下面就來說說這一輪牛市的最終目標。

在3月份我曾數次發文說過，新一輪牛市是持續時間一年多的快牛，現在依然維持這個觀點。

首先要說的是所謂五年、十年慢牛的觀點肯定是錯誤的。

A股曆來是牛短熊長的走勢特點，現在也不會改變。A股曆史上每一輪牛市的持續時間都是一年半到兩年左右，不僅從未有過超過三年的牛市，更沒有五年以上的牛市。

根據A股曆史上的交替規律，快牛與慢牛是輪流出現的。2019-2021年是白馬股的結構性牛市，也是典型的慢牛；而時間來到2024年之後，經濟基本面改善，“國九條”等政策的大力支持等等，股市環境不同于上述兩年的結構性牛市之時，這意味著2024-2025年很有可能走出一輪快速牛市。

白馬股和白酒新能源等板塊，雖然經曆了三年調整，現在依然處于高位，它們的反彈行情不可能持續幾年，大致就爲一年多的時間。

這一輪牛市的核心主線是人工智能爲首的科技股，如果說價值股牛市意味著慢牛，那麽科技等成長股主導的牛市曆來都是快牛。況且，核心主線人工智能的牛市實際上是從2023年1月底開始的，通常主線板塊的牛市持續時間約爲兩年，照此推算，AI牛市約在2025年上半年結束。主線板塊結束牛市，大盤自然也就見頂了。

從目前的行情來看，有可能形成“科技+券商”雙主線格局，其中科技是中長期主線，券商是階段性主線。這兩個板塊走勢都不會是慢牛，而是快牛。

再從美股走勢來看，美股已經處于頂部區域，4月份調整結束之後，還有最後一波上漲，然後將見到曆史大頂。美股很有可能從2025年起進入長期熊市，全球股市也都會進入漫長的熊市，A股自然不可能獨善其身。

綜上所述，我認爲A股這一輪牛市是快速牛市，從2024年2月開始持續約一年三個月到一年半左右，大約在2025年6月見大頂。

據我分析，上證指數從今年一季度起有望連續收出五根季線陽線。今年二季度行情明顯強于一季度，三四季度都有望收出中大陽線，2025年一季度走勢將會更爲強勢，同樣會連續收出季線大陽線，那是見頂之前最後的瘋狂。

如果2024年二三季度如我分析的收出季線中大陽線，那麽快牛的觀點就是正確的。

反之，如果二三季度依然是慢牛走勢，那牛市行情就可能延續至2026年上半年。

但綜合各方面情況來看，目前我維持快牛行情的判斷。

這樣的話，就提醒我們要抓住稍縱即逝的機會，中長線持股，少折騰，爭取賺得最大化的利潤。

關于央行購買國債一事，網絡上有不少觀點是錯誤的。這只是央行的流動性管理方式和正常的貨幣政策工具使用，跟所謂的量化寬松沒有關系。一些財經自媒體總是缺乏基本常識捕風捉影誤導大衆。

港股進入牛市已經明確，港股大致上將會與A股同步見頂，即大約于2025年恒生指數將會見到30000點。

港股市場上的價值股就是互聯網龍頭公司，港股今年到明年的牛市行情也將由這些互聯網龍頭和AI龍頭們主導。

就港股互聯網龍頭而言，股價有望回到2021年的高位。港股AI股票則開啓大牛市行情。

美股4月份的下跌只是一波短期調整，5月份美股將恢複強勢，並將在2024年內再創曆史新高。預計道瓊斯指數的高點至少在41000點，甚至有可能達到45000點；納斯達克指數的高點約在19000點附近。

美股科技股龍頭們都將在4月底或5月上旬恢複上升趨勢，標志性股票AI芯片龍頭將再度回到曆史高點甚至不排除再創新高。

歐洲和亞洲等全球股市也都將在5月份走強。

當前市場上形成大宗商品將迎來大牛市的一致預期，經驗告訴我們，當市場上預期過于一致時，市場真實走勢往往是相反的。

近期大宗商品的上漲只是市場主力利用人們的心理借機興風作浪，今年和明年乃至未來五六年，市場都不可能出現嚴重通貨膨脹。無論是有色、黑色、原油還是農産品，除了個別特殊品種之外，都沒有展開牛市的可能性。

近期有色和黑色金屬的走勢不錯，只是因爲這兩年跌得太多而反彈的原因，這跟牛市是兩回事。

當前各品種的行情都只是反彈，持續性很有限，對大多數品種而言更不可能達到2022年上半年之前的高點。

原油今年以來的上漲行情只是反彈，很難再現2020-2022年的強勢。無論國際形勢如何，國際油價都很難在近期有效站上100美元。

黃金白銀等貴金屬5月份仍然將以震蕩調整爲主，再啓升勢還需要很長時間。

外彙市場5月份面臨重大轉折。

人們已經習慣了強勢美元的存在，甚至有不少人認爲日元等非美貨幣的弱勢將持續相當長時間。這個預期現在已經非常一致了，同樣意味著重大轉折點將很快見到。

美元的反彈走勢已經持續了一年多時間，現在已經處于即將結束反彈的時間點。美元指數不僅很難站上110甚至107上方都不會有效突破。美元指數很有可能從今年5月份起結束反彈再度持續下跌，中期將回到100附近及以下。

美元兌日元的上漲已經到了尾聲階段，很可能在5月份拐頭向下。日元的貶值趨勢顯然不可持續。

美元兌人民幣的反彈結束更是相對比較明顯，同樣在5月份是一個重要拐點，中期將跌到7，最終回到6.7-6.8一線。

歐元和英鎊等非美貨幣都將在5月份重拾升勢。