2023年的財報數據成爲了檢驗各大零售SaaS服務商業績的“試金石”，其中，微盟集團（2013.HK）、有贊（08083.HK）、光雲科技（688365.SH）這三大巨頭的表現尤爲引人注目。面對市場變局，誰能在盈利與虧損的較量中脫穎而出，誰又在虧損的泥潭中苦苦掙紮？
出品｜網經社
作者｜吳夏雪
審稿｜雲馬
從圖表中可以看出，在營收方面，微盟規模最大且增速最快；在淨利潤方面，僅有贊保持盈利，微盟和光雲科技均處于虧損狀態，微盟虧損最爲嚴重。此外，在銷售成本、總資産方面，也是微盟集團領先。此外，另一家美股上市零售SaaS服務商悅商集團暫未發布2023年財報，該公司已離職團隊涉及蓄意造假，此前正在做內查。
一、微盟營收規模“遙遙領先”？
3月28日，微盟集團發布2023財年報告，集團總收入22.28億元，同比增長21.1%。報告期內，微盟集團訂閱解決方案收入爲13.49億元，同比增長4.5%；毛利8.93億元同比提升16%，毛利率達66.1%；付費商戶數96339，每用戶平均收益爲14007元，同比增長8%。與此同時，商家解決方案收入（營銷收入）爲8.78億元，同比增長60.5%，付費商戶數66905，每用戶平均收益爲人民幣13127元。
財報還稱，微盟集團已實現大客化轉型。微盟智慧零售收入約爲人民幣6.13億元，同比增長19.5%，同比內生增長32.2%；占訂閱解決方案收入的45.5%。
3月21日，港股上市 SaaS 服務商中國有贊發布 2023 年全年業績報告，2023 年中國有贊收入約爲14.5億元，同比下降3.25%。其中訂閱解決方案收入約爲8.4 億元，商家解決方案收入約爲 6.1億元。其中，2023 年有贊商家交易額達到 1025 億元，付費商家中大型商家占比提升至 53%。此外，有贊門店 SaaS 業務的商品交易總額約爲人民幣 507 億元，同比增長約 19%，在整體 GMV 中的占比提升至 49%。
4月25日盤後，光雲科技披露2023年年度報告。年報顯示，公司2023年營業收入約4.75億元，與上年同期減少3.42%。據其披露的最新數據，公司核心大商家産品——包括快麥ERP、深繪美工機器人、快麥小智客服機器人、巨沃WMS、跟單寶等在內的系列産品，在2023年核心大商家産品實現了收入同比增長17.04%。
營收表現上，微盟集團仍穩居第一，營收規模超有贊及光雲科技二者之和，且營收增速最快，達21.14%。而有贊和光雲科技2023年的營收數據同比均下滑，兩家公司下滑幅度接近。
此外，微盟集團的訂閱解決方案收入和商家解決方案收入均實現了增長。訂閱解決方案收入爲13.49億元，同比增長4.5%。網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青分析，這表明公司在SaaS服務領域的市場份額得到了保持和提升。商家解決方案收入大幅增長60.5%至8.78億元，成爲公司的新增長點。這一增長主要得益于公司對營銷業務的深度挖掘和精細化運營，以及通過技術創新和多元化服務滿足客戶需求的能力提升。
“而有贊和光雲科技的營收均有所下滑，雖幅度不大，但也應引起重視。有贊在經曆裁員和連年虧損後，勢頭已大不如前。光雲科技由于運營業務等戰略的調整，導致營收減少，不過其SaaS産品還算穩定，未來加大投入，應該會有增長。”莫岱青補充道。
二、僅有贊扭虧轉盈
在淨利潤方面，僅有贊一家實現盈利。2023年有贊歸母淨利潤爲742.9萬，同比增長102.45%。毛利金額約爲人民幣 10.0 億元，同比增長約 4%；毛利率提升至 69.2%，同比提升約 5 個百分點。經調整淨利潤4228.9萬元，同比扭虧。
微盟集團2023年淨虧損7.583億元，經調整EBITDA收窄至-0.75億元，同比減虧93.1%；經調整淨虧損同比減少73.4%。值得一提的是，微盟集團2023年下半年經營現金流0.6億元已轉正，經調整EBITDA 爲0.13億元。
光雲科技去年歸母淨利潤虧損約1845萬元，較2022年同期減虧約1.6億元；扣非歸母淨利潤虧損也較上一年收窄了約1.05億元。關于公司2023年大幅減虧。光雲科技表示，2023 年度，爲應對日益激烈的市場競爭環境，公司一方面繼續加大在 SaaS新項目産研及市場開拓的投入力度，使得新産品功能及穩定性逐步完善，客戶滿意度和市場認可度不斷提升；另一方面，公司不斷從各個維度強化精細化管理要求，在本期與公司經營活動相關的各項成本費用支出相比上年同期得到有效控制的同時，人均效益大幅提升。
整體來看，有贊在2023年實現扭虧轉盈，有贊將其歸結爲商家整體的交易額和KA付費群體的上升，背後是有贊的客戶畫像從爲中小商家提供工具，到爲KA零售商提供服務的轉變。而微盟和光雲科技仍在虧損，不過同比均有不同程度的收窄。這也是一個積極的信號，表明公司在控制成本和改善經營效率方面取得了一定的成果。
三、不約而同發展“大客戶”？
據悉，微盟集團已實現大客化轉型。智慧零售方面，商戶數量達到 6,826 家，其中品牌商戶達 1,306 家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入爲人民幣 19.5 萬元。雖然企業數字化預算受到宏觀經濟影響，但微盟集團大客化已成功實現轉型，收入增長穩健。微盟智慧零售收入約爲人民幣 6.13 億元，同比增長 19.5%，同比內生增長 32.2%；占訂閱解決方案收入的 45.5%。
報告期內，商家解決方案付費商戶增長 24.2% 至 66,905 名，每使用者平均收益上升 16.3% 至人民幣 216,215 元。2023 年，微盟助力商戶投放的廣告毛收入約爲人民幣 144.66 億元，同比增長 44.5%。受益于視頻號廣告的增長和微盟不斷開展區域深耕及多渠道拓展，微盟營銷業務保持高速增長；隨著視頻號商業化加速，微盟營銷預計今年依舊保持高速增長。
在報告期內，微盟緊抓新技術機遇和産業新趨勢，從多個維度打開了公司未來的成長空間。在積極探索AIGC賦能業務發展的同時，微盟快速布局出海中東、視頻號、短劇等新賽道，且取得了明顯成效，展現出了公司敏銳的商業嗅覺和高效的執行力。
微盟CEO孫濤勇表示：“站在微盟十年這個關鍵節點上，面對更大的挑戰和機遇，在全新的使命和願景引領下,我們必須要回歸初心,重燃創業激情,以再創業的姿態重新出發。”基于此，微盟已于2023年正式將業務劃分爲三個子集團，分別是微盟企服、微盟營銷、微盟國際，且欲將國際化發展打造爲公司的第三增長曲線。
有贊過去一年最驚喜的表現是實現經營性盈利，經營利潤約爲3552萬元，綜合人效達到80萬。年報顯示2023年有贊商家交易額達到1025億元，穩中向漲。2023年7月，有贊創始人白鴉曾在內部信中宣布成立大客戶服務部，“要特別的，甚至過分的重視’好客戶’的簽約和運營”。如今這一舉措也在全年業績中得到正反饋，2023年有贊的付費商家中，中大型商家占比提升至53%。
隨著年報發布，有贊創始人白鴉也公開發布全員信稱：業務上，我們會對有贊的品牌和價值定位做出十一年來最重大的升級。白鴉甚至公布了自己2024年的OKR（關鍵性目標），分別爲：
O1、全面擁抱AGI，打造「智能化消費者運營系統」，幫助商家提升利潤增長；
O2、實現持續穩定的利潤增長。
白鴉表示，有贊全新的價值定位是：從幫助商家做好公域內容營銷獲得新客戶開始，再提供私域運營和分銷團購系統來提升商家的客戶複購率和利潤率，同時還爲最終銷售轉化提供了更智能的自有獨立商城、門店數字化、連鎖管理、多渠道數據等解決方案。
光雲科技也是堅持大商家戰略，持續深化多維度精細管理，推動大商家電商SaaS産品發展加速。光雲科技表示，通過持續加大在抖音、快手等社交電商平台的投入，實現了中小商家SaaS産品多平台收入的快速增長。據悉，中小商家 SaaS 産品在抖音平台收入較去年同期增長143.22%，拼多多平台收入占比也已超過17%。
光雲科技表示將繼續深化大商家戰略，不斷提升SaaS産品的核心競爭力，積極拓展市場份額，努力實現更爲強勁的增長。與此同時，公司也將關注行業動態和技術發展趨勢，不斷創新産品和服務，以滿足客戶日益多樣化的需求，推動公司業務的持續健康發展。
除以三家上市公司外，電商SaaS服務商類企業還有聚水潭、企邁科技、美登科技等。莫岱青認爲，投身大客戶戰略或已初見成效，不論是這幾家上市公司還是其他SaaS企業，都需要做好精細化運營，穩定投入。
網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥表示，SaaS行業非常有前景，只不過需要在提供軟件服務的基礎上，提供更多專業的行業服務，同時改變收費模式，和客戶的生意更緊密的連接起來。
近幾年，伴隨著AI、大模型這些技術的爆發，各行各業都在嘗試技術加成，SaaS也不例外。隨著雲計算、大數據、人工智能等技術的不斷發展，SaaS服務商需要持續進行技術創新和升級，以滿足客戶日益增長的需求。
