據新華社消息，近段時間，從發達經濟體到新興市場國家，多國本幣對美元彙率大幅下跌，亞洲多國貨幣如日元、韓元、印度盧比、印尼盾等更是被一場“貶值風暴”席卷。分析指出，此輪貨幣“貶值潮”主要原因是美國利用美元主導地位肆意收割全球財富、轉嫁危機。美元大幅升值，資本從新興市場回流，加劇了新興經濟體和世界經濟面臨的風險。

美國收割全球財富

“由于美國通脹超過預期，美聯儲降息的時間料將進一步延後，同時降息力度預計也將有所減弱，這意味著美聯儲仍將在一段時間內維持高利率水平。”中國社科院世界經濟與政治研究所副研究員熊愛宗在分析此輪“貶值潮”的原因時稱，相比2023年年底，今年4月底的美元指數漲幅超過4%，直接造成其他國家貨幣紛紛對美元貶值。

以彙率爲武器在國際金融市場“翻手爲雲，覆手爲雨”，背後是美國力保美元貨幣地位的霸權邏輯，即美聯儲通過激進加息導致全球流動性快速收緊、多種貨幣大幅貶值，以美元計價借貸的國家清償債務壓力驟增；未來隨著降息和美元貶值，不僅推動通脹飙升，更通過超發美元進口商品、投資他國等方式輸出資本，收割全球財富。

據統計，美聯儲于2022年3月開始激進加息以應對通貨膨脹，截至2023年12月總計加息了11次。爲什麽到今年4月才演變成席卷亞洲的“貶值風暴”？

“隨著加息次數和幅度的不斷累積，‘量變引發質變’。4月16日，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲需要更長時間才能積累降息所需的信心，這番表態被認爲是他在暗示美聯儲並不急于降息，也成爲壓垮不少亞洲國家貨幣市場的‘最後一根稻草’。”商務部研究院學位委員會委員、研究員白明分析說。

至于此輪“貶值潮”何時才能結束？白明指出，這要看美聯儲何時決定降息。

4月25日，美國商務部公布首次預估數據顯示，今年一季度美國實際國內生産總值（GDP）按年率計算增長1.6%。該數據不僅低于2.5%左右的預期，也較去年三季度和四季度4.9%和3.4%的增速明顯放緩，爲2022年二季度以來最低水平。經濟增速超預期放緩，部分關鍵通脹指標回升，市場對美國經濟陷入滯脹的憂慮增加。在高利率的重壓之下，美國經濟預期引導與實際走勢偏離的情況正變得越發明顯。

高利率美國銀行業帶來的風險也在增大。目前，美國商業地産空置率不斷上升，而隨著抵押到期，地産所有者需要在當前高利率環境下重新融資，一旦違約情況大量增加，勢必在銀行業引起連鎖反應。據統計，自去年3月硅谷銀行倒閉以來，全美已有6家銀行破産。

“這些因素表明，美聯儲不可能隨心所欲，堅持不降息在全球貨幣市場‘割韭菜’，銀行持續暴雷或倒逼美聯儲調整政策。”白明說。

老百姓錢包縮水

對于准備去海外旅遊的人來說，目的地國家的貨幣貶值，相當于給遊客在當地消費購物打了折。多家在線旅遊平台信息顯示，即將來臨的“五一”假期，日本是中國遊客出境遊的第一目的地，其次爲泰國和韓國。

但對于本國老百姓來說，貨幣貶值就意味著錢包縮水了。

以韓國爲例，去年年底，韓元對美元彙率還不到1300韓元兌1美元，目前已跌至近1380韓元兌1美元。開門做生意的人爲了不賠錢，只能讓商品漲價。韓國統計廳數據顯示，今年二三月份，韓國的居民消費價格指數（CPI）漲幅都達到3.1%。其中，農産品價格連續兩個月上漲超過20%，尤其是水果價格連續兩個月上漲超40%。此外，生鮮食品指數也連續6個月保持兩位數漲幅。老百姓真正體會到錢不值錢了。

“本幣貶值將會造成進口商品價格上升，特別是對于高度依賴大宗商品的進口國，這種效應將會更加明顯。”在熊愛宗看來，美聯儲政策變動曆來對全球産生重大“溢出效應”，從曆史上看，在美聯儲政策轉向的情況下，往往引發外圍經濟體經濟的巨大波動。特別是持續單邊大幅貶值如果引起投資者的恐慌情緒，則會引發新興經濟體的資本大幅外流，造成這些經濟體外彙儲備下降，嚴重時甚至爆發貨幣危機。

是否會引發新一輪金融危機？

貨幣是交易媒介，幣值穩定對商業、貿易和民生至關重要。在全球化促使各國相互依存背景下，貨幣短時間內大幅貶值會給相關國家帶來嚴重負面沖擊。美國激進加息，眼下亞洲多國彙率紛紛下挫，1997年亞洲金融危機是否會重演？

“我覺得不會出現像上次那樣的金融危機。”熊愛宗介紹，相比1997年，目前的亞洲各國金融系統更爲穩健。一方面，亞洲各國普遍積累了足夠的外彙儲備應對外部風險；另一方面，區域金融救援機制更加完善，1997年亞洲金融危機後，東亞（主要是“東盟+3”）構建了一系列的地區金融機制，其中最具代表性的就是“清邁倡議”（CMI），並進一步發展爲“清邁倡議多邊化”（CMIM）。目前，CMIM的規模爲2400億美元，成爲東亞地區最重要的危機解決和危機預防機制，在一定程度上確保了東亞地區的金融穩定。

不過，熊愛宗指出，一些亞洲國家也不能完全掉以輕心。比如部分國家的經常賬戶仍維持較大的赤字水平，還有部分國家的外債水平比較高。本幣大幅貶值將會造成以美元計價債務的償還負擔加重，嚴重情況下將會引發債務危機。

白明表示，梳理世界金融史可以發現，類似情況的美元升值往往都會帶來相應的金融風險甚至危機。如果此輪深陷“貶值潮”的國家不能有效應對，重現金融危機的風險很高。“以日本爲例，外彙市場日元對美元彙率大幅走軟，連續多日刷新1990年以來最低紀錄。日本股市現在仍處于高位，一旦投資者開始抛售日元止損，日本股市就會動蕩，進而影響到整個資金鏈安全，給剛剛複蘇的日本經濟‘當頭一棒’，這也提醒相關各國在應對潛在金融危機方面需要提高警惕，開展合作。”