公私募“協同”重倉同一個股的操作總是讓投資者津津樂道。近日，杜昌勇掌舵的睿郡資産在一季度首次進入公牛集團前十大股東行列，無獨有偶，該公司正是興全基金的重倉標的。事實上，除了公牛集團，睿郡資産與老東家興全基金已多次在同一個股上“重逢”。這或從側面反映，作爲興全基金曾經的靈魂人物，杜昌勇的“影響力”仍在。
杜昌勇和興全基金在投資江湖上再次“邂逅”。
5月14日，看究竟數據顯示，睿郡資産旗下睿郡有孚1號基金今年一季度“突現”公牛集團前十大股東名單，該基金産品持股數約186萬股，持倉市值近2億元。
值得注意的是，近些年來，公牛集團一直是興全基金頗爲青睐的投資標的，截至4月25日，興全基金旗下三只産品共持有公牛集團約1286萬股，占總股本的1.44%，是除了實控人外的第一大外部股東。
事實上，睿郡和興全在公牛集團上的英雄所見略同並非首次，此前睿郡和興全就曾在多家上市公司的前十大股東相逢，其中包括芯朋微與鼎龍股份。
二者相似的投資軌迹或因“師出同門”。據悉，睿郡的創始人杜昌勇曾在興全任職十余年，甚至睿郡的核心成員也多出身于興全，一度被市場稱爲“小興全”。
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大小“興全”在公牛集團上相遇
興全基金和睿郡資産同時看中了公牛集團。
看究竟數據顯示，2024年一季度末，上海睿郡資産管理有限公司（以下簡稱“睿郡資産”）旗下的睿郡有孚1號以186.15萬股新進成爲公牛集團前十大股東。
不過，4月25日，睿郡有孚1號的第十大股東之位卻被興證全球基金管理有限公司（以下簡稱“興全基金”）旗下的興全商業模式優選混合型證券投資基金以181.98萬股“擠掉”。
這意味睿郡有孚1號在一季度末到4月25日之間至少減持了4萬股，而這期間，公牛集團的股價在100元附近震蕩。
事實上，興全商業模式優選早在2021年三季度就持倉公牛集團，此後時間有過多次增減倉。比如2023年四季度，興全商業模式優選減持了18.46萬股，2024年一季度繼續減持，以至于掉出前十大股東。
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除了喬遷管理的興全商業模式優選外，興全基金百億基金經理謝治宇管理的興全合宜靈活配置、興全合潤混合型基金也出現在公牛集團的前十大股東之列。
興全合宜、興全合潤與興全商業模式優選一樣，早在2021年三季度持倉公牛集團，此後有過多次增減倉。
而在持股期間，公牛集團的股價一直在80--110之間寬幅震蕩。
截至4月25日，僅以前十大股東持股計算，興全旗下三只基金共持有公牛集團1286.06萬股，約占總股本的1.44%，持股市值13.9億，是除了實控人外的第一大外部股東。
值得注意的是，睿郡有孚1號在2024年一季度新進入公牛集團前十大股東後，其股價開始加速上漲，自1月低點至今，股價漲幅超40%。
而在股價上漲期間，睿郡有孚1號進行了減持，退出了前十大股東，而興全旗下的兩只基金興全合宜、興全合潤截止4月25日未進行減持。
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雖然私募與公募布局同一股票的現象較爲常見，但睿郡資産與興全基金在同一個股上的“相遇”還是引起了市場關注。
細究之下，這或因爲睿郡資産與興全基金有較深關聯有關。
2015年，時任興全基金副總經理、專戶投資總監的杜昌勇做出了“奔私”的選擇，創立了睿郡資産。2020年7月，另外一位興全基金的原副總經理王曉明成立的興聚投資發布公告，公司股東、實控人變更爲睿郡資産。2022年初，原興全基金副總經理、研究部總監、基金經理董承非宣布從興全基金離任加入睿郡資産擔任首席研究官並成爲主要股東之一。
目前，杜昌勇擔任執行董事、王曉明擔任首席投資官、董承非擔任首席研究官、薛大威擔任投資經理；四位投資團隊成員在過去的從業經曆中均長時間在興全基金參與投資管理相關工作。因此，將睿郡資産稱爲“小興全”也是實至名歸。
值得一提的是，睿郡資産與興全基金的密切關系也可從其公布的“通訊地址”窺得一二，公告顯示，2016年睿郡資産從浦東新區銀霄路搬至浦東嘉裏城，而同一年，興全基金也從浦東新區張楊路搬至浦東嘉裏城28-29樓。
“默契十足”的投資軌迹
事實上，睿郡資産與興全基金在持倉上有諸多雷同，除了公牛集團，它們還在多家上市公司的前十大股東行列“相遇”。
其中，最具代表性的當屬芯朋微與鼎龍股份。
2022年，前興全基金副總董承非加盟睿郡資産後，對布局半導體情有獨鍾。2022年第四季度，其管理的睿郡有孚3號就以103.54萬股持倉首次成爲了芯朋微的前十大股東，並在2023年一季度繼續加倉。
與此同時，董承非的另外一産品睿郡有孚1號也在2023年一季度新進成爲芯朋微的十大股東。該季度末，這兩只基金還分別以122萬股、117萬股位列芯朋微的第五、第六大流通股東之列，持倉市值約爲1.9億元。
而興全基金旗下的産品也緊隨其後布局芯朋微。
資料顯示，2023年9月15日，作爲董承非在興全基金“後輩”的謝治宇和喬遷管理的三只基金産品均新進芯朋微前十大股東之列，三只産品合計持股約546.78萬股，持倉市值約3.17億元。
不過，或是因興全基金的大舉加倉“擠掉”了睿郡資産的前十大股東之位。在興全基金進入後，董承非管理的睿郡有孚1號、睿郡有孚3號再也沒有出現在芯朋微的前十大股東之列，並且芯朋微的股價開始持續下滑，最大跌幅一度達51.71%。
芯朋微之外，董承非還看上了興全基金另一後輩任相棟的重倉股——鼎龍股份。
2023年一季度，董承非所管理的睿郡有孚3號、睿郡有孚1號分別以763.23萬、706.33萬股新進成爲鼎龍股份第九、第十大流通股東，若以該上市公司3月末的收盤價計算，兩只基金的持倉市值合計爲3.59億元。
同一期間，任相棟也加倉鼎龍股份244.48萬股，而隨著二者手中的籌碼逐步增多，鼎龍股份的走勢也格外亮眼。數據顯示，一季度該公司股價上漲幅度爲13.88%，而創業板整體上漲幅度僅爲2.25%。
2023年中報，睿郡有孚1號加倉90萬股鼎龍股份，而興全兩只基金卻大舉減持，合計減持達1280萬股，減持金額超3億。
而在興全兩只基金減持後，鼎龍股份股價從高位開始下跌；三季度，興全兩只基金再次大幅加倉，但睿郡有孚3號、睿郡有孚1號已不在前十大股東之類。
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除了二級市場的“相遇”外，興全基金與睿郡資産在“一級半”市場也有所聯動。
以京山輕機2021年的定增爲例。據其公布的定增資料顯示，睿郡資産旗下四只産品合計獲配815萬股，成本約爲5200萬元，而另一家由興全基金前總經理楊東創立的甯泉資産合計獲配1567.4萬股，成本約爲1億元。
而在睿郡資産和甯泉資産的定增鎖定期內，“老東家”罕見加倉了京山輕機。
2021年三季度，興全基金謝治宇管理的興業合潤以850萬股成爲第九大股東，並在四季度進行了“鎖倉”操作，一股未減。
值得一提的是，從6月中旬開始，京山輕機就開始了強勢上漲，股價一度漲超110%。截至定增解禁前，其股價仍處于13.12元/股的高位。
按照6.38元/股的獲配價格來算，兩家擁有“興全系”背景的私募獲益頗豐。睿郡資産的浮盈將達到5493萬元，甯泉資産的浮盈將超1億元。
睿郡資産與興全基金在資本市場上多次“邂逅”的背後或許有更深層的含義。
杜昌勇和興全“往事”
談及睿郡資産與興全基金的關系離不開關鍵人物——杜昌勇。
就目前來看，杜昌勇在資本市場的傳奇生涯，可以分爲上下兩部分，2015年前是興全基金的奠基人之一，被譽爲“股債雙通”的公募大佬。而2015年後杜昌勇的“標簽”則是百億私募睿郡資産的掌門人。
2003年，在基金業大發展的背景下，杜昌勇與複旦學長楊東以及另一位投資界能人王曉明被興業銀行委以重任，籌建興全基金的前身興業基金。
2004年股市大起大伏，值此牛熊難辨之際，杜昌勇毅然選擇發行中國曆史上第一只可轉債基金，並擔任旗下第一只基金興全可轉債的基金經理。而這段經曆，也可以說是杜昌勇的興全故事中最“濃墨重彩”的一筆。
數據顯示，該基金在熊市中成功防守，在牛市開啓後快速飙升，杜昌勇擔任基金經理期間，該基金在大起大伏的環境下以-6.88%的最大回撤和108.23%的總回報迅速走紅。
可以說，杜昌勇不僅展示了可轉債這一資産的神奇之處，也打響了興全基金的名號。
不過，在2012年後，杜昌勇開始淡出公募一線，轉做專戶及子公司業務。據杜昌勇在複旦管院的演講，他開始分管公司專戶業務後，公司專戶管理規模從20多億增長到了300億，3年間爲客戶賺取了超過百億的投資回報。
與公募業務風格相迥的專戶業務也讓杜昌勇快速積累起管理私募基金的經驗，並在2015年從興全基金離職“奔私”，創立了睿郡資産，開啓了下段傳奇的資本市場生涯。
據天天基金網數據顯示，在杜昌勇任職期間，興全基金規模從2004年的25.27億元增長至2014年的913.97億元，在公募基金公司行業的排名從30上升至15。而在杜昌勇離任後，興全基金放慢了步伐，雖然2015年規模增長至1130.64億元，但總排名卻從15下降至20，而2016年興全基金規模和排名均有所下滑。
此外，杜昌勇的“長尾效應”還吸引了衆多後輩加盟，比如興全基金“第二代”可轉債基金經理楊雲、以及被譽爲興全基金頭牌的董承非。
而在多位強將的加持下，睿郡資産的規模早已突破300億，成爲私募行業的頂流。
私募排排網數據顯示，杜昌勇有16只産品披露了業績，其中睿郡5號收益率最高，自2018年7月13日至今，收益率達147.3%，年化收益16.81%。
