連續4年巨虧40億，有棵樹面臨退市

曾經年入40億的上市公司有棵樹，如今連50萬的債務都還不起了，這不是笑話，而是血淋淋的現實！

話說2019年，當時的有棵樹在跨境電商領域風頭正勁。爲了擴張跨境業務，有棵樹和江蘇紫金農村商業銀行簽署了一份借款合同，貸款爲1500萬元。

按約定，該借款合同到期後，經展期及借新還舊，有棵樹應于2025年8月8日前分期償付剩余貸款本金810萬元本金及利息。

對一年幾十億營收的有棵樹而言，可能當時並沒有把這1500萬貨款放在心上。

然而，人算不如天算。不久前，有棵樹發布公告稱，目前上述貸款本金余額爲750萬元，應于2024年2月8日歸還部分本金40萬元。但是因爲公司無力償付這40萬本金，這筆貸款將會逾期。

年入40億的跨境電商巨頭還不起區區50萬債務？很震驚嗎？

但是如果我們看到近幾年來有棵樹的財務狀況，就不會覺得奇怪了。

就在昨天，ST有棵樹(300209.SZ)發布了2024年第一季度報告，財報期內，公司一季度營業收入1.18億元，扣除非經常性損益的淨虧損1825.87萬元。

有棵樹還在“重要內容提示”中，披露了一項財務風險：公司被光大集團上訴，負債2640萬元！

圖源：有棵樹公告

當然，這2640萬的債務，只是近幾年來有棵樹積累的巨大債務中的冰山一角。

要知道，這已經是有棵樹連續四年來的持續虧損了。4年來，有棵樹已經創下了驚人的40億虧損總額！

不僅如此，這幾年來，有棵樹在三次收到深交所摘帽退市的警告後，已經被摘牌更名爲ST有棵樹了。

業務上不去，債務一年比一年多，強制摘牌後，有棵樹離最終的退市越來越近。

生活就像坐過山車，有棵樹對這句話的體會可能最深刻：這四年來，有棵樹沖上過頂峰，也跌入過谷底。

2019年，作爲一家年交易額近40億的公司，當時的有棵樹，感覺天遂人意，天天忙著擴大業務規模，打造跨境電商領域的傳奇。當時，區區1500萬的貸款，對于他們而言，就是“灑灑水”的事。

但是從2020年開始，屋漏偏逢連夜雨：一方面，是亞馬遜平台開始整頓經營不規範的中國大賣家，受經事影響，有棵樹上億的流動資金被凍結在賬號中拿不出來；另一方面，是外貿大環境的風刀霜劍嚴相逼，很多公司的跨境業務陷入停頓，包括有棵樹。

一開始，有棵樹可能在想：緩一緩就過去了。

沒想到，這一緩就是4年！4年下來，有棵樹累計虧了超40億！

一年平均虧10億的有棵樹，生存都變得這麽困難了，無力償還50萬的到期債務，也就不奇怪了。

曾經年入40億的“跨界電商四少”

有棵樹成立于2008年，當時，因爲國內人工成本的相對低廉，以及外貿政策的持續推動，國內跨境電商正處于蓬勃發展的黃金時代。

站在風口上，豬都能飛起來。有棵樹很敏銳地抓入了跨境電商的風口，實現了公司業務的快速擴張。

成立四年來，有棵樹累計實現盈利超1.5億元，從一棵不起眼的小樹成長爲跨境電商領域赫赫有名的“那棵樹”，也吸引了衆多資本方的關注和追捧。

當時的有棵樹，不是在融資，就是正走在融資的路上：幾年下來，有棵樹共計融資達10億，于2016年挂牌新三板，隨後以優秀生的身份成功進入被很多人看好的創業板。

接下來，有棵樹迎來一個看上去非常不錯的“歸宿”。

2017年，主營車聯網IT服務的A股天澤信息(300209)以34億收購有棵樹，有棵樹成功借殼上市的同時，天澤信息也實現華麗轉身：跨境電商出口業務成爲天澤信息的主營業務，占比高達9成多。

當時，對于這次收購，市場無疑充滿了期待。

在收購有棵樹時，天澤信息的市值約40億元；收購完成後，隨著有棵樹跨境電商業務規模的放量增長，天澤信息的市值跟著一路放飛，2020年還一舉超過了80億。

這一年，有棵樹的跨境交易額超過40億，淨利潤超4億，迎來了自己的高光時刻。

當時，很多人都沒有想到，這會是有棵樹最後一次的高光時刻！

到了2022年，天澤信息將公司名更名爲有棵樹，畢竟有棵樹的業績占到整個公司業績的9成以上。

當然，當時這家公司改名，更多的是想告訴大家：接下來，公司會全力以赴，將跨境電商的主業堅持下去！

但是當時，公司的市值已經萎縮到25億元，和高峰期已經不能同日而語了。

但這還不是最壞的時候。

到目前爲止，有棵樹的股價爲2.18元，總市值只有9.20億。

而且，這還是在今年2月公司公布重整及預重整消息“刺激”下的反彈——但是，如果公司的重整及預重整沒有達到預期效果，也有可能是有棵樹的“回光返照”。

今年2月，有棵樹發布公告稱，公司的債權人之一的深圳圓漾認爲，如今的有棵樹雖然不能清償到期債務，但公司具有重整的價值。所以，深圳圓漾已經向法院申請對有棵樹進行重整。

圖源：有棵樹公告

如果這次的重整到位，有棵樹將非常有可能得到新的資金支持和戰略扶持，非常有希望從目前的困局中走出來，重現昔日的輝煌。

受到公司將重整消息的刺激，公告發布的第二天，有棵樹的股價應聲而漲，市值突破了11億。

但是，可能因爲有棵樹的重整還是充滿太多的不確定因素，從目前來看，市場反應還是相對謹慎，股價的波動也並不劇烈，目前，其市值已回到9億左右。

這也意味著，有棵樹未來的路，注定充滿了崎岖和坎坷。

改變模式，才有未來

和有棵樹一樣，昔日的“華南城四大電商巨頭”，最近的日子都不怎麽好過。

作爲年交易額曾經超過百億的A股“跨境電商第一股”，環球易購在亞馬遜風波後，迎來了連年虧損，甚至不得不宣布破産重組！

從賣衣服的小商鋪到年營收50億跨境大鳄的賽維時代，于去年7月成功上市，目前的發展勢頭已有所放緩，市值爲22億左右。

進入百億俱樂部的傲基，受亞馬遜封號影響，也差點一口氣沒有緩過來。在經過一系列“壯士斷腕”般的內部整頓後，2023年全年，傲基營收額在上一年回落的基礎上，上升到86.8億元，這也意味著這個跨境行業的“單品王”重新回來了。

圖源：傲基公告

還有，以精品電商揚名的通拓，2017年的營收超30億，這幾年因爲創始合夥人之間的糾紛，以及亞馬遜封號事件的影響，業績一路下滑，淪落到將被鋪貨大賣家華凱易佰收購的命運。

“華南城四大電商巨頭”中，除了通拓，其他幾家都是搶先占據跨境電商風口後，以鋪貨模式擴大交易規模，成爲跨境電商的巨頭公司的。

但是，當亞馬遜封號事件發生後，這種模式經不起審查，不能積累忠實用戶，受平台制約太深的缺點已經一覽無余了。

結果是外面有個風吹草動，整個公司很快就散架了。

從這個角度而言，通拓被鋪貨王華凱易佰收購後，不太可能獲得一個美好的結局。

其實，按照“華南城四大電商巨頭”的能力，完全可以從打造品牌開始，將原料、研發、設計、售後，甚至物流的各個環節都掌握在自己手裏，甚至可以通過獨立站的方式擺脫亞馬遜平台對自己施加的影響，一步步在海外打開銷路。

就像Shein目前正在做的事一樣。

未來，隨著跨境電商的標准化和規範化，之前國內公司爭相仿效的那種簡單粗暴的規模化鋪貨模式，不可能走得更遠；借助國內供應鏈優勢，打造屬于自己的平台效應，將更多優秀自有品牌輸送到國外，這，才是跨境電商生意的長久之道。

作者 | 查理