研究一份財報，不能光看數據的表面，要深入其中，看透事物的本質，不能人雲亦雲！
前一段時間，伊利股份發布一季度業績報告，收入下降2.6%，利潤卻大增64%，有很多人看到這份數據表示，伊利股份今年一季度的降本成果很亮眼！
業績發布後，伊利股份當天股價高開，但隨後股價持續低迷，最終收盤出現一個下陰線！當天的走勢就有很多人問我，是伊利股份一季度報對股價産生了反應。但我認爲一季度報，只是一個迷惑群衆眼睛的幌子，剛開始因爲2023年分紅和大股東增持有關，和以前的經曆了大招，並沒有太大關系，下面看詳細的分析！
第一、伊利股份，一季度實際淨利潤增長了7.97%
有很多人看淨利潤的時候都看歸母淨利潤這個指標，很容易忽視扣非淨利潤，其實企業真實的主業經營淨利潤是扣非淨利潤。
扣非淨利潤是淨利潤扣除非經常性損益後的利潤，簡單來講非經常性損益是指公司發生的與經營業務無直接關系，以及雖與經營業務相關，但由于其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。
2024年一季度，伊利股份的歸母淨利潤增長在63.84%，而他的扣非淨利潤增長是7.97%，實際淨利潤是37億。
所以，一季度伊利股份歸母淨利潤大增，實際情況只是穩增，真實原因是數字化減本達到的成效。
第二、76億大筆分紅！真實上漲的原因是企業分紅超出市場預期，2023年，伊利股份淨利潤首次超過百億，分紅比例高達73.25%，合計分紅76.39億元。
近十年，伊利股份分紅不斷提高，14年的時候，伊利股份的分紅24億，十年間提高了兩倍。一家優秀的企業，最大的話語權其實就是分紅，分紅帶給的是股東紅利，這也是給股東最好的一個回報。
現在市面上有很多企業空手套白狼，上市十幾年，融資上百億，卻一點分紅也拿不出來，這樣的企業，他們拿著社會給的錢，卻不幹實事，光想怎麽套投資者的錢。有這功夫，還不如好好經營企業，把企業做大做強比什麽都好。
第三、伊利股份，真金白銀回購才是重頭戲！
2023年，伊利股份我覺得做的最多的事情就是一直在回購自家公司的股票，並且回購後注銷。注銷意味著什麽？意味著企業拿出真金白銀，買自家的股票後將其銷毀。
先不說有多少家企業能夠將自家企業股票給注銷，就說A股上市5000家企業，有多少家企業能夠做到一年回購4次自家企業的股票？
而今年年報一出後，伊利股份表示再拿出10-20億回購股票並注銷，我想這也是影響股價高開的催發劑！
所以看事情真的不能看表面，伊利股份就是很好的一次案例，一季度報利潤增長並不代表是他主營業務的增長，而股價的上漲也並不代表是因爲一季度報增長而上漲。
只有透過表象才能看清更深處，財報也會迷亂投資者的眼睛，所以財報只有參考的作用，畢竟巴菲特說過，如果用財報就可以判斷投資，那學會計的將是天下最富有的人！
