3月26日，鬥魚發布2023年第四季度及全年財報。財報顯示，2023年鬥魚營收爲55.3億元，毛利潤6.84億元，調整後淨利潤爲1.54億元。第四季度總營收12.96億元，直播收入10.21億元，廣告及其他收入2.75億元，同比大幅提升226.5%。

在這份財報當中，有這麽幾個數字值得關注：

一個是淨利潤，這是鬥魚上市後，表現第二好的淨利潤。

還有一個是非直播收入，也就是廣告業務及其它收入，在全年收入的比重當中已經提升到了13.2%。僅Q4一個季度，同比增長的幅度是226.5%。

按照鬥魚管理層在財報中的說法：「改善收入結構、調整獲客策略、加強合規建設等，致力于實現平台的長期增長和可持續性發展。」

從淨利潤和收入結構的調整去看，鬥魚這份財報超出了我的預期。鬥魚雖然依舊處于降本增效、尋求收入多元化的轉型陣痛期，但也能看到，它正朝著更加健康和可持續的方向發展。

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對于鬥魚乃至虎牙這兩年在市場上所遭遇的發展困局，很多市場的分析認爲是抖音和快手這樣的綜合性大流量平台的競爭所致。

這個答案對也不對。對的地方在于我們的確看到無論是鬥魚、虎牙，的確都有大主播加盟了這兩大平台。不對的點是，我認爲主播在各平台間的流動，早已不是什麽新鮮話題。過去其他平台對鬥魚的挖角從未停止，從長期來看，這並沒有對鬥魚産生過大的威脅。

從鬥魚成立之初，到後來的一系列新平台如熊貓、全民的出現，鬥魚一直在被挖主播，但我們會驚奇的發現，這個平台永遠能推出新的大主播來接班。能夠源源不斷的讓新的主播上位，答案在于其獨特的遊戲直播生態。

一個具象化的案例是鬥魚的“彈幕文化”，相比于其它任何一家遊戲類的直播平台，鬥魚的彈幕文化是最濃厚的，誕生了諸多出圈的彈幕梗。

從目前鬥魚的主播生態去看，它依舊有著豪華的主播團隊，包括職業戰隊和選手也是全網最多的平台。

所以我認爲，抖、快這樣的平台給鬥魚帶來的沖擊是短時間的，因爲一旦時間線稍微拉長，這些主播都會明白，去到大平台，無論是直播的環境還是觀衆的屬性，都會帶來巨大的變化，而能適應這些變化且如魚得水的只是少數。

我們之前有過類似的報道《那些夢想在抖音做大的遊戲主播，不知不覺成爲了養料》。

從鬥魚過去一年對生態的布局，我們可以看出，鬥魚當前在思考和更在意的問題已經是：如何不靠砸錢留住主播？平台能夠在簽約金之外帶給主播哪些價值，幫助主播更好的發展？

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幫助主播延長生命周期的關鍵點主要在于兩個方面，一個是幫助産出更多形式的優質內容，使主播保持更高的熱度，一個是幫助創造更多的收入的渠道。

同時，第四季度鬥魚還自制賽事超過60場，包括基于KPL官方賽事舉辦的的KPL青訓賽，圍繞女主播舉辦的S10雲頂之弈女神邀請賽，以及連續舉辦的原神魚魚杯深淵BP賽等；近年更圍繞主播個人IP打造了《Gemini幸運杯》等平台賽事；PGC內容上，鬥魚也推出了一系列跨分區的自制綜藝，例如《鬥魚和平精英主播冒險之旅新加坡篇》，將娛樂內容和遊戲內容相結合，使主播的直播內容與受衆更加多元化。

這些主播定制賽事、跨分區運營活動、綜藝節目、時尚雜志等多渠道的曝光機會，都是鬥魚助力主播多元發展的優質內容源泉。

在收入上，這種幫助會更加直觀與確切。

鬥魚在財報中，一個重點強調的部分就是廣告及其他收入同比增長了226.5%。

鬥魚介紹，在2024年年初，鬥魚簡化公司組織架構，將公司重要的內容生態事業部重組爲主播、賽事、廠商三大事業部。廠商成爲了獨立的事業部，鬥魚表示會圍繞廠商合作，鬥魚在新遊宣發及後續商業化運營上充分利用平台資源，和騰訊、網易、米哈遊等多家廠商繼續深化良好的商業合作關系，共同探索更爲有效的遊戲營銷手段。

相關的案例是，在傳統的遊戲道具、皮膚、周邊售賣領域，鬥魚聯合遊戲廠商、淘寶創新開啓“遊戲嗨購節”活動，由YYF、原神龍四爺、駱歆等8位頭部主播爲原神、英雄聯盟、CFM、DOTA2等遊戲産品帶貨，直播間觀看人數超過1200萬，累計銷售額近千萬元，鬥魚官方直播間更成功登頂淘寶直播實時榜單。

圍繞《元夢之星》，鬥魚開啓百萬獎金開播激勵及元夢開星季主播試玩，公測期遊戲開播人數及開播時長行業領先，推動産品及社區熱度持續走高；爲延續《蛋仔派對》周年慶熱度，鬥魚推出全民競藝直播綜藝《蛋仔向前沖》，官方直播間觀看人數高達914萬；《逆水寒手遊》公測期，鬥魚頭部主播團開啓“瓜分百萬紅包”遊戲推廣，形成覆蓋直播間、魚吧、站外社媒等多渠道推廣矩陣，分區同時配套直播、視頻、攻略一站式內容服務，短時間內高效推動新遊上線聲量。

通過匹配廠商需求與主播影響力，優化結算模式，實現遊戲産品轉化率與主播商單收入的提升；在皮膚道具周邊售賣業務持續發力，鏈接深厚的廠商資源探索商業模式。

鬥魚廣告及其他收入的顯著增長，正是主播收入渠道多元化的縮影。這是平台能夠直接與廠商對話，給主播個體提供的系統性支持獲得的成果。

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很多年前我們就說過，遊戲直播的終極形態，或者說更大的收入模式，要更深度的介入遊戲的每一個環節，而不只是成爲遊戲展示的工具。

但可能是前10年遊戲直播産業的發展太快了，行業的態勢太好了，所以平台都聚焦在了流量的獲取上，在流量的精細化運營上，做得遠遠不夠。

現在，鬥魚持續打造良好的“以遊戲爲核心的多元化內容生態”，通過內容和收入上的價值吸引主播、廠商和用戶，構建活躍的社區。通過聚焦流量的精細化運營，對主播發展提供內容和收入多元化的支持，來推動平台收入增長。

這才是垂類遊戲直播平台與短視頻平台的差異之處，也是讓鬥魚們能夠長期可持續發展的方式。