5月隨著業績披露期結束，市場進入業績真空期，業績擔憂對市場風險偏好的壓制逐漸消退，市場重新開始尋找彈性更大的方向，此前受壓制的成長風格可能重回占優，大小盤則取決于外資和融資資金的流入力度。當前市場估值處于低位，一季度經濟增長超預期，4月PMI延續上行，上市公司盈利預期改善，疊加新“國九條”推動資本市場高質量發展，5月有望進一步提振市場。

主力淨流入行業板塊前五：風電，特高壓，動物保健，充電樁，家電； 主力淨流入概念板塊前五：一帶一路，量子通信，禽流感，海工裝備，泛在電力物聯網； 主力淨流入個股前十：魯抗醫藥、中興通訊、N瑞迪、中通客車、隆基綠能、漫步者、長江電力、亨通光電、兆易創新、萊茵生物

上個交易周，集運指數（歐線）在期貨市場“一枝獨秀”，周累計漲幅近20%。業內人士表示，地緣風險外溢、部分南方港口缺櫃以及國際航運巨頭縮減運力的舉措推動集運指數（歐線）大幅走強，且遠近合約在驅動核心邏輯發生變化的情況下有所分化，預計後市集運指數（歐線）期價將進一步上沖，但上漲空間可能有限。騎牛看熊發現運輸行業的漲價，帶動行業的利好頻頻出現，這與外圍的地緣政治有一定的關系，可以關注之後的行業投資機會。

今日北向資金披露機制調整，實時成交額等數據將被取消。有券商今日表示，APP內的北向資金相關板塊將會被取消。具體而言，“北向淨買入”板塊、“滬深股通”板塊等在老版本APP上將無數據顯示，在新版本APP上將會被取消。騎牛看熊北向資金的取消是一個好消息，也是一個壞消息，好消息是“真眼瞎”，不會去考慮外資買還是不買了；壞消息是外資的是否流入，很大程度上決定現在行情的參與力度，相當于少了一個“參考指標”。

文件明確了城鎮供水定價成本包括固定資産折舊費、無形資産攤銷和運行維護費，要求按照“准許成本加合理收益”爲核心的定價機制，制定居民生活用水價格水平或開展聽證會，此後多地陸續開展水價新政落實工作。水價新政有望進一步推動水務資産回報市場化，各地區水務企業或迎來收入利潤雙修複。騎牛看熊認爲公用事業頻繁漲價，後續可能逐步向市場化方向過渡，價格可能也會持續上漲，價格上漲邏輯或將成爲紅利資産超越“高股息”以外的新支撐。

OpenAI似乎正在努力在chatGPT中實現電話通話，具有視覺和聽覺功能的助手有可能像智能手機一樣帶來變革。它可以觀察用戶所處的環境信息，提供建議，潛在的用例如充當家庭教師、翻譯標志、修理汽車等等。Siri的底層技術將包括一種新的生成式人工智能系統，該系統將允許它聊天，而不是一次回答一個問題。騎牛看熊認爲蘋果在AI領域的相關成果展現了其在端側AI領域強大的技術儲備和領先性，後續有望落地到硬件産品，這也將是電子設備的新機會。

上證指數依然是震蕩行情，但是偶爾走出新高行情，確實給市場一些信心。在二季度經曆了國九條政策落地和中美關系改善大背景下，地産方面也得到持續政策支持，國內經濟複蘇預期增強，風險偏好總體呈現出持續修複狀態。在結構性行情繼續推演中持續聚焦TMT、新能源等科技板塊進一步複蘇。

創業板指數始終未能突破1900點，猶如一座大山壓頂一般。近期中美雙方官方往來保持，對于中美關系的擔憂有所緩和，近期海外投資機構也紛紛看多中國資産，外資回流有望改善A 股資金供需結構。現在市場能否持續反彈的關鍵，仍然是中小微個股的反彈機會，其實大盤類個股走勢並不夠強，小盤類個股沒有方向，這就導致了市場沒有明確的持續性方向，賺錢難度依然較大。