中航機載是一家我國航空機載電子設備領域中的龍頭企業，公司同時具備航母、軍工、無人機和預警機等概念。

目前，在這家企業的前十大流通股東中全是機構，沒有一個自然人。並且前十大流通股東累計持股占流通股的比例竟然高達58%，這說明其籌碼非常集中。

在今年4月12日，公司的成交金額只有2.09億元。而在隨後的幾個交易日裏，這家企業的成交金額幾乎都超過了4億人民幣。在本周五，公司的成交金額更是達到了7.08億元，這說明其或許獲得了關注。

目前，這家企業的淨資産，也就是成本爲381.1億元。而同期，公司的總市值，也就是市場價格爲585.5億元。

用這家企業的總市值除以淨資産等于1.6倍，這就是公司的市淨率，也被稱爲安全邊際。股神巴菲特認爲安全邊際的倍數越高，其風險越大；安全邊際的倍數越低，其風險越小。

目前，這家企業的市淨率，在國防軍工概念板塊370家上市公司中，從低至高排列位居第74位。這個名次很高，說明其估值相對來說有些低。

下面我們再來分析一下這家企業的資産質量，並判斷出公司目前的估值是否合理。

在今年第一季度，這家企業的流動資産爲562.45億元，占總資産的比重爲76%。而同期公司的非流動資産只有177.9億元，占總資産的比重爲24%。

流動資産是一年內可以變現的資産，它的占比高有利于公司的估值，這也說明其資産質量非常不錯。

通過進一步分析翻譯官還發現，在這家企業的流動資産中，竟然有37%都是現金。

2014年第一季度，公司短期內能拿出來的現金總額，也就是貨幣資金高達132.87億元，同比大幅增長了502%。而交易性金融資産，也就是用閑置資金所購買的理財爲74.75億元。

貨幣資金同比大幅增長了5倍，這引起了翻譯官的注意。而通過進一步分析翻譯官發現，這家企業貨幣資金增長的主要原因是短期借款和長期借款的增長。

2024年第一季度，這家公司的短期借款爲45.07億元，同比增長了53%。而同期這家企業的長期借款爲38.9億元，同比增長了89%。

借款的大幅增長，說明管理層想搞事情，那公司到底要做什麽呢？我們接著往下看。

通過分析翻譯官發現，目前，這家企業竟然有超過40個生産項目正在建設中，而這些項目的預計投資總額竟然高達63億人民幣。

在和公司的現有産能進行對比後翻譯官發現，如果這些項目都能竣工的話，這家企業的産能將提高80%左右，這也爲其未來淨利潤的增長打下了堅實的基礎。

除了管理層在擴大産能以外，翻譯官還發現在報告期內公司還擴大了生産，提高了存貨的數量。

2023年第一季度，這家企業的存貨只有73.93億元。而到了2024年第一季度，公司的存貨就達到了141.28億元。這不僅同比大幅增長了91%。還創出了曆史新高。

存貨裏包括了這家企業生産航空機載電子設備的原材料、産成品和半成品，而把存貨賣了加上毛利潤就是公司的營業收入，所以存貨的大幅增長對這家企業未來淨利潤的提高是有好處的。

因爲理論上說淨資産出現了增長，總市值也會跟著提高。而總市值等于總股本*股價。所以如果我們能分析出這家企業的淨資産在未來能出現增長，那麽這條潛龍就有向上飛行的可能性。

而淨資産的增長主要看公司的未分配利潤是否能提高，因爲這個指標是一家企業淨資産變動的主要原因。

通過進一步分析翻譯官發現，從2013年開始，這家公司的未分配利潤已經連續11年實現了增長，並在2023年以105.67億元的未分配利潤創出了曆史新高，這說明這家企業在近些年來的淨資産一直在增長。

而因爲上面已經分析過了，在報告期內管理層不僅擴大了生産，提高了存貨的數量，還擴大了産能，這兩點都是能提高這家企業未來淨利潤的。

而扣除分紅後的利潤就是未分配利潤，所以翻譯官猜測，公司未來的未分配利潤有進一步增長的可能性，而這家企業的總市值也會同步出現增長。

通過上述分析我們了解到，目前，這家企業的估值不僅低而且還很合理，再加上公司提高了産能以及擴大了生産，這些都有利于這家企業資産的增值。

如果把上市公司的基本面從高至低分爲A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認爲這家企業能維持B級的水平。

請注意：財報良好的公司不一定會上漲。但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。

本文爲純粹的財報分析文章，並沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。