騰挪了兩年多，“華南五虎”之一的雅居樂還是“爆雷”了！

5月14日，雅居樂集團發布公告稱尚未支付2020票據的有關利息，而5月13日是寬限期最後一天。這筆美元債，是其發行的于2025年到期的4.83億美元的6.05%優先票據。

這是雅居樂第一次在公開市場債務違約！

昔日以旅遊地産發家的千億房企，如今卻付不出1億利息。雅居樂躺平，其福州樓盤會有影響嗎？

早在閩系崛起之前，“華南五虎”（恒大、合生創展、碧桂園、富力、雅居樂）就已名聲大噪。

1992年，賣家具的陳卓林成立了雅居樂，並于2005年在港交所上市。

2009年，海南清水灣年銷64億，獲封“中國第一神盤”，雅居樂一戰成名。

2016年，雅居樂開始布局多元化，這一模式使其業績在2018年首次突破千億。

但隨著行業下行，再加上過度依賴旅遊地産，一向穩健的雅居樂也難逃經營危機：

2022年，雅居樂銷售規模腰斬。2023年，合約銷售金額同比減少31%到453億元，並且首次出現負毛利，連續兩年淨虧損超百億！2024年依然不樂觀，雅居樂未經審核的營運數據顯示，今年前4個月預售金額爲65.5億元，同比大降68%。

銷售回款減少， 直接影響公司現金流。

根據企業年報，截至2023年年末，雅居樂的總負債高達1794.51億元，一年內到期的短期借貸有258.69億元，但現金及等價物只剩86.37億元，遠遠無法覆蓋短債。

事實上，在各家房企“兜比臉幹淨”的時候，雅居樂是少數還能借到錢的民營房企：

2022年底，雅居樂曾一個月內兩次配股，融資超14億港元，更獲得近40家銀行共計1800多億元的授信額度。2023上半年，雅居樂獲得兩筆總額超過82億港元的境外銀團貸款再融資，還成功在境內發行了中票和公司債。

但代價是融資成本高企。2023年，雅居樂實際借款利率高達7.61%！

不惜借貴錢融資之外，2021年開始，雅居樂還通過出售資産、股權轉讓、降價賣房、裁員等多種方式自救，結果還是倒下了，最根本的原因是：

房子賣不出去。

目前，雅居樂存續美元債共9只，合計36.47億美元，境內債4只，合計33.5億元。這家老牌粵系房企的劫，或許才剛剛開始。

開發商暴雷，購房者最關心的是房子能不能交付。雅居樂在福州一共開發了三個項目：

2018年2月，雅居樂首進福州，以最高限價3.57億+配建6300㎡保障房競得馬宗地2018-02號地塊，實際可售樓面價7265元/㎡，溢價率50%。該地塊即馬尾琅岐的雅居樂山海郡，主推小面積疊墅，早在2020年底就已交房。

2018年7月，雅居樂又通過注資入股，與三盛在馬尾亭江合作開發三盛雅居樂璞悅長灘，主推平層、複式、疊拼三類産品。2019年12月，璞悅長灘首開入市的成績還不錯，不過隨著2021年底三盛暴雷，項目銷售一度停擺，目前一期133套複式産品産權仍被凍結。

2020年4月，重倉三四線的雅居樂終于將目光投向了福州四區，拿下了金山工業區的2020-18號地塊，即雅居樂金山雅郡。因爲安商配比高達90%加上城市界面一般，36套商品房彼時去化也是磕磕絆絆。

好在目前這三個樓盤均已交房。不過，璞悅長灘和金山雅郡的交付都遭遇了業主維權。

因爲開發商資金鏈斷裂，原定2022年6月底交付的三盛雅居樂璞悅長灘多次延期交房。在馬尾區政府“保交樓”工作的推動下，一期548套和二期635套房屋分別在去年6月、9月交付到業主手裏。

而雅居樂金山雅郡原定是2023年12月交房，到了合同約定日期，開發商發出收房通知書，也要求從2024年1月1日起支付物業費，但一邊又拒絕業主裝修，原因竟然是：

房子未完成竣工驗收，消防人防未備案！

很明顯，開發商爲規避延期責任強行交房。

據相關部門預計，金山雅郡將在5月30日完成竣工備案。但雅居樂在福州的口碑已經崩了，目前其主要在售的也只有超級大盤三盛雅居樂璞悅長灘的百余套住宅。

需要注意的是，雅居樂暴雷對福州已交付樓盤的物業服務質量會有一定影響。據悉，山海郡、璞悅長灘、金山雅郡的物業公司都是雅居樂旗下的雅生活服務。

雅居樂此次債務違約後也是要走上債務重組的道路。其在5月14日公告中表示，正在考慮聘請外部顧問進行全面債務管理，尋求可行的境外債務整體性解決方案。

其實2024年2月，雅居樂已有涉及重慶、廣州、昆明等多個城市的多個項目被當地住建部門明確納入白名單。監管對房地産融資支持力度提升，也讓雅居樂高層普遍樂觀預測將在2024年或2025年扭虧爲盈。

事實證明，銷售市場沒有回暖前，單純靠融資端，沒有幾家房企能扛住。

本輪房地産調整的深度和長度，遠遠超出我們預期。2024年，行業洗牌仍在繼續......

上爲正文。