北向資金往往具有先知先覺的嗅覺。從公開數據顯示，近一個月北向資金淨買入661億元，一個月前正好是A股2635點的大底位置，意味著今年2月初的股市大底，也被外資資金大舉買入了。

從2635點一直買到3090點，從低點算起來，低位買入的資金已經獲得了15%以上的投資收益。即使如此，在A股處于3000點之上，北向資金依然大舉買入A股，並且多次出現了單日百億以上的買入量，可見北向資金對A股的態度是相當樂觀的。

3000點，只不過是過去的政策底、估值底位置，即使股市從低點反彈了15%的空間，但也是屬于估值修複、技術修複的行情。換言之，3000點以下是A股市場的“黃金坑”、“市場底”，3000點附近才是A股市場的政策底、估值底。

隨著上市公司的質量水平不斷提高，加上A股上市公司分紅率的逐年增加，意味著A股市場的投資價值正在逐年提升。

外資大舉買入A股，並非沒有原因。

其中，最重要的前提是中國經濟持續向好，政策環境持續改善，這是外資大舉買入A股的重要前提。

再者，股市投資生態有逐漸回暖的迹象，逐漸扭轉過去注重融資，卻疏忽回報的股市投資生態。最有效的證明是近年來上市公司的分紅率有所提升，參與分紅的上市公司數量顯著增加，這是上市公司注重股東回報能力的重要體現。

此外，股市改革紅利正在逐漸釋放，今年以來限售股出借全面暫停以及轉融券從T+0變爲T+1，也是股市積極改革，堵住股市規則漏洞的重要體現。

未來A股市場的交易規則有望逐漸與海外成熟市場接軌，意味著A股市場還有很大的改革紅利釋放空間。例如，T+0交易制度的實施、交易時間的延長、股息紅利稅下調以及上市公司分紅頻率的調整等，這些措施都有望提升股市的投資吸引力。

今年以來，A股市場在規則改革上，已經給出了不少的誠意，也不斷營造出公平合理的交易環境，這一系列的舉動對提振股市投資吸引力、吸引外資參與帶來了積極的影響。

雖然股市從2635點反彈至3090點累計漲幅超過15%，但從股市的估值水平、股市改革空間等角度分析，A股市場依然具有很大的提升空間。

還有一點值得注意，目前海外主要股票市場的普遍估值偏高，而且市場指數正處于曆史高位水平，市場自身存在較大的投資風險。與之相比，A股與港股市場依然處于低估值的狀態，對外資資金的吸引力也在持續提升。一旦美聯儲確立降息周期，那麽將會對A股、港股的估值定價體系帶來積極的影響，市場也會加快估值修複的進度。

估值偏低、改革紅利釋放空間較大、資金面開始回暖、政策環境持續改善等，這些因素都是支撐A股繼續走好的有利條件。只要上述條件沒有發生實質性的惡化，那麽A股市場的投資邏輯也不會輕易發生變化。對外資來來說，在外部市場估值偏高、資金避險意識增強的背景下，外資對A股市場的投資態度也會保持樂觀。