近日，雅居樂控股發布公告，宣布鑒于公司面臨的流動性壓力，公司尚未支付2020票據的有關利息，該票據利息支付的寬限期于2024年5月13日到期，並預期將無能力履行其境外債務項下的所有付款業務。並表示將與債權人保持積極溝通，積極探討最佳的解決方案以實現長期持續發展，以維護各持份者的利益。同時公司還表示，即使面對中國房地産行業的困境與融資及再融資愈趨困難所帶來的流動性壓力，集團一直努力不懈以最大限度減低對業務運營的影響並履行償債義務。

如今，從中央到地方，推動房地産行業複蘇的新政頻出，樓市在政策面上已經出現了近幾年最好的局面。在多重行業利好疊加、市場信心逐漸恢複時，一向被視作“優秀民營房企代表”和“維護信用償債標兵”代表之一的雅居樂，卻也在“保剛兌、保交付、保經營”中堅持了近四年後，做出了同樣的無奈之舉，令業界感到意外和可惜。

業內認爲，雅居樂無奈改變了此前長期堅持的頑強還債行爲，可能出于兩個方面的考量：一是積極響應政府要求，努力推進保交付，實現高質量交付，切實維護各相關方面利益，實現企業穩定和健康發展；二是爲適應複雜的市場變化，在被動中尋求突破之道，爲將來的發展蓄力。

聚力保交付和保品質，提高公司經營穩定性

多年來，爲了債務履約，保交樓、保運營，雅居樂積極作爲，多措並舉加快銷售回款和應收債權回收，積極拓展融資，加速盤活大宗資産，同時通過組織優化，降本增效等，最大限度削減支出以實現開源節流。在被稱爲地産史上最冷的寒冬幾年，依然保持著相對健康的資産負債表。

近幾年來，雅居樂一直將保交付、保經營、保品質放在工作首位，維護廣大業主、供應商和投資者合法權益，積極履行企業社會責任。

2023年，雅居樂通過積極調配內部資源，在各級政府的大力支持下，攻堅克難，在海口、陵水、廣州、中山、福州、昆明、重慶、成都、鄭州、合肥、武漢、南京、天津、漢中、濟南、石家莊等60個城市、120個項目，累計交付超7.2萬戶，用實力和擔當踐行“保交樓”承諾，向社會各界交出了滿意的答卷。要知道，在市場持續下行，銷售不暢的情況下，這些交付數據都是以現金流承壓作爲代價的。

作爲地産保交付大軍中的佼佼者，雅居樂深知高速度、高品質的交付才是目的。截至2024年4月，雅居樂各項目組團如期複工率達到98%。

在“保交付、保品質”雙保工作上，雅居樂全力推動“三保一提升一重點”工作。三保是指保供貨、保交付、保竣備。對于保交付，內部于交付前90天展開交付啓動會，取得竣備證後，集團亦將對整個項目展開大規模的內部驗收，以嚴控工程進度及質量。對于保供貨、保竣備，采取實時監控，排除影響項目建設進度及質量各類風險。在示範區品質提升的同時，雅居樂對所有項目以質量或進度爲評估角度進行分級，落實工程進度及質量嚴格管控，加強交付體系精細化運作、整合資源，提升供應鏈質量，保障關鍵節點達成及工程質量提升，爲項目按時高質量交付提供保障。

雅居樂相關負責人表示，雅居樂將全面梳理各城市、各項目的建設施工管理節點，對“保交付”重難點項目實施“全面保障交付周期，全面保障交付質量，強化重點突破和創新”的措施。同時，圍繞“建好房子”的新方向，雅居樂在一貫以來重視産品的基礎上，從2023年開始，重新梳理59個在開發項目94個組團，將正在開發及未開發項目重新進行了産品定位和提升，從戶型平面、裝修材料、入戶大堂，外立面，到小區規劃、園林景觀綠化、服務配套等方方面面持續提升，圍繞雅居樂“人居八雅”産品理念和“5N産品體系”，精心雕琢産品細節，打造更加科學合理、舒適宜人的居住空間。

另外，一直在全國物業服務領域保持領先地位的雅生活，也是雅居樂“保交付”的重要支持。近年來，雅生活積極擁抱變化，順應行業高質量發展的主旋律，重塑長期主義可持續發展的經營軌道，形成了高質量、可持續的發展模式，一直在國內物業服務領域保持著核心競爭力和強大的價值影響力。

增強信心應對市場，蓄力迎接新周期

業內人士認爲，在當前政策利好頻出，市場雖未見起色但卻預期轉好的複雜局面下，房企實際要做的就是“挺住”，然後等待市場轉機。然而真正能夠做到“挺住”卻不容易，必須根據行業和市場動態做出調整，以適應未來發展需要。

據雅居樂2023年報顯示，期內公司實現營業額及毛損分別爲433.10億元及5.24億元；淨虧損及公司股東應占淨虧損分別爲127.77億元及138.01億元。2023年，雅居樂的物業發展確認銷售收入及多元業務收入分別爲235.98億元及197.12億元，收入占比分別爲54.5%及45.5%，其中多元業務收入的占比較去年上升5.6個百分點。

在銷售方面，2023年，雅居樂預售金額爲453億元，對應累計建築面積爲303.9萬平方米。截至2023年末，雅居樂在79個城市及地區，擁有預計總建築面積3335萬平方米的土地儲備，平均樓面地價爲每平方米3030元，未來仍有較大發展空間。

自樓市進入調整周期以來，大部分民營房企出現普遍性的債務違約。雖然近段時間連續的政策利好不斷，但市場的持續下行和惡化也是事實。此前一直保持著債務“零違約”良好記錄的“償債標兵”的雅居樂，也不得不進行調整以應對更加複雜多變的市場周期。

雅居樂表示，雖然市場複蘇與我們預期有所出入，但企業一直在維持正常經營和穩定發展，隨著近來房地産市場的政策出台，我們對中國房地産市場也保持信心。

在業內看來，不同于資不抵債的房企，雅居樂的資産足以覆蓋所有有息債務，流動性不足只是階段性問題。作爲行業最具前瞻性，且積累了良好信用的民營房企，社會各界及市場對雅居樂的未來充滿了良好期待。