新易盛發布了一季報，收入11億（同比+85%），淨利潤3.25億（同比+201%），超出市場預期，不過主要還是400G光模塊的帶來的業績，800G仍未放量。

此外，滬電股份也發布了一季報，實現營收25.84億元，同比+38.34%；實現歸母淨利潤5.15億元，同比+157.03%，同樣高增長。

英偉達的智算服務器産業鏈幾乎是當下唯一的實實在在的産業趨勢，訂單持續爆發，全産業鏈都在高增，身處其中，沒收到明確的利空信號，都不應輕易判斷趨勢結束。

機構也逐漸開始樂觀，以中際旭創爲例，盈利預期在逐漸上調，今天剛發的研報中已經有的將明年利潤預測給到了70億、80億，這也使得當下僅25倍的估值顯得更加便宜，而這些都尚未在股價中體現。

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今天市場走勢較弱，成交不到8000億，外資流出30億。伊朗和以色列沒有進一步擴大沖突的意願，金價連續2天大跌，引發周期板塊回調。

紫金礦業發布一季報，實現營收748億元，同比持平，歸母62.6億元，同比+15%，中規中矩。

神火股份一季度營業收入82.23億元，同比下降13.57%，淨利潤10.9億元，同比下降29.47%，不及預期。

隨著一季報的逐漸發布，市場可能會發現，都說國內這些AI企業沒有業績，是純炒作，那這些資源、周期板塊又如何呢？其實一樣是炒作。

現在市場對金、銅極力推崇，紫金礦業股價已經翻了好幾倍，創出新高，金還好一些，幾乎是純金融屬性，金價也確實走出新高了，而銅呢，其實還沒到新高呢。

需求端這邊來看，金的工業屬性較低，銅主要看電網、地産、家電，而電網和家電很大程度上還是和地産相關，都不是景氣的行業，而銅的漲價也有可能抑制下遊需求，銅在很多場景中是可以用鋁替代的。

銅還算好的，像鋁、化工等周期板塊跟地産行業關系更大，短期看不到業績，長期看不到邏輯，不管是看供給端還是需求端。

所以這一波是美國貨幣政策以及地緣沖突引發金價及大宗商品價格的波動，而A股剛經曆熊市，市場避險情緒濃厚，且資源、周期板塊籌碼結構較好，走出了這麽一波行情，現在短期過熱開始回調，籌碼結構優勢已經不在，回調過後能否繼續走牛？我個人持謹慎態度。

其他消息：

1、中寵股份、天鍵股份、金盤科技一季報。中寵股份一季度利潤5622萬，同比259%，天鍵股份一季度利潤4035萬，同比+110%，金盤科技實現營收13.05億元，同增0.6%，歸母0.95億元，同增8.57%，扣非1億元，同增36.63%。

都是出口占比較高的企業，目前來看市場是認這個業績的，而且還能看一段時間，但當美聯儲開始降息，人民幣進入升值通道，這些企業業績會承壓。

2、科大訊飛一季報。2024Q1營收36.46億元，同比增長26.27%；歸母淨利潤-3億元，去年同期爲-0.58億元。

毛利率持續下降，虧損繼續擴大，大模型仍在投入，AI在風口上的時候可能會選擇原諒，但熱度過了，市場就只認業績。

實盤（僅供參考，不構成投資建議）

今日-3w，倉位220%，24年-60w。

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